董事长年薪300万却负债1亿，胜科纳米IPO未上市竟谋减持还债

2024年10月21日，胜科纳米（苏州）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）回复了深交所的二轮问询，并更新提交了相关财务资料。要知道，早在2023年5月18日胜科纳米的IPO就已获受理，至今已过去漫长的一年多时间。

胜科纳米是半导体第三方检测分析实验室，此次计划公开发行不超过4,033.11万股股票，募集资金29,691.46万元，准备投入到苏州检测分析能力提升建设项目。令人惊讶的是，与此前的招股书相比，胜科纳米此次竟然删除了5,000万元补充流动资金的项目，背后原因不明。

胜科纳米的董事长李晓旻，2022年、2023年的薪酬分别为350万、330万。然而他却负债累累。截至2024年8月31日，其尚未到期的负债合同金额及利息超1亿元。债务源于与外部投资人同步增资反稀释等。更让人难以置信的是，为了证明李晓旻具备还款能力，胜科纳米居然还打起了公司上市之后在二级市场减持套现的主意。

就在IPO前夕，胜科纳米搞起了突击分红，分别于2022年、2023年两次分红，累计高达1.13亿。而同期，胜科纳米的净利润之和才1.64亿元。如此大肆分红，竟然为了给实际控制人还债！

此外，胜科纳米还存在一个严重的问题，那就是对单一供应商赛默飞集团极度依赖，采购比例超过60%，并且这一比例还在持续上升。对此，公司自身虽承认依赖，可又将如何摆脱这一困境？

董事长年薪300万负债1个亿，还未上市就想着减持还债

招股书显示，李晓旻乃是胜科纳米的控股股东、实际控制人以及董事长。当下，李晓旻及其一致行动人总计掌控着公司60.63%的股份。

从2020年至2023年，李晓旻的薪酬一路攀升，分别高达220万元、268万元、315万元、331万元。而同期，胜科纳米董监高及核心技术人员薪酬总额分别为434万元、847万元、1,038万元、1,098万元。如此算来，李晓旻的薪酬占比分别达到51%、32%、30%、30%，其薪酬远远高于其他高管。

对此，深交所要求胜科纳米说明其中缘由，是否存在通过提高其薪酬来为还款提供资金的情况。

说到“还款”，李晓旻可谓深陷债务泥潭。截至2024年8月31日，其尚未到期的负债合同金额总计为9,405万元，应付利息金额合计754.4万元。这些债务包括公司部分投资人股东提供的借款及向金融机构申请的借款。

据悉，李晓旻债务形成的原因是其与外部投资人同步增资以进行反稀释等。所谓反稀释，指的是胜科纳米在进行外部融资时，李晓旻通过借债的方式同步对公司进行增资，以此达到对公司控制权的反稀释目的。

 

上图来源：胜科纳米回复首轮问询函

胜科纳米成立以来经历了6轮融资，分别为A轮、A+轮、B轮、B+轮、C轮、C+轮。其中，李晓旻在C轮、C+轮外部融资时向投资人分别借款4,000万元、8,200万元，再加上从金融机构借款4,500万元，合计借款金额竟高达1.67亿元。

上述借款中，7,270万元已偿还完毕，尚未到期借款的合同金额为9,430万元。此外，李晓旻已偿还利息1,504.12万元，仍有629.34万元利息未偿还。

值得注意的是，李晓旻向金融机构借款将于2026年至2027年陆续到期。倘若无法按时还款，从2024年剩余期间至2027年，李晓旻需偿还的借款本息金额分别为131.09万元、302.44万元、1,949.11万元、1,301.51万元。

2023年7月，自然人韦勇与李晓旻签署了《过桥资金意向协议》。韦勇同意为李晓旻提供累计不超过3,000万元的过桥资金额度，专门用于偿还李晓旻与上海银行、禾裕小贷、江苏银行尚未清偿的债务。

对于李晓旻的还款途径，胜科纳米宣称，除了公司现金分红及二级市场减持外，李晓旻还拥有工资薪金收入、自有房产变现、他人代为偿还等。

 

上图来源：胜科纳米回复首轮问询函（2023年半年报数据更新版）

然而，令人震惊的是，胜科纳米为了说明李晓旻具备还款能力，竟打起公司上市之后在二级市场减持套现的主意。在2023年半年报数据更新版问询函中，胜科纳米估算2028年李晓旻通过协议转让方式减持股票套现13,720万元，但在2023年年报数据更新版问询函中，该项变成了2029年通过协议转让方式减持股票套现13,796万元。

 

上图来源：胜科纳米回复第二轮问询函

不过，胜科纳米在回复第二轮问询函时，减持股票还债的相关描述已经删除。

这一系列操作，怎能不让人对胜科纳米和李晓旻充满质疑？

IPO前突击分红1.13亿 又是为了实控人还债

分红款对于李晓旻而言，无疑是至关重要的还款途径。招股书披露，2022年、2023年，胜科纳米分别进行了7,500万元、3,800万元的分红，总计高达1.13亿元。您且看，要知道胜科纳米2022年的净利润仅为6,600万元，而上述两年的净利润合计不过1.64亿元。

这究竟意味着什么？意味着胜科纳米的这两次分红几乎将同期的净利润瓜分一空。按照持股比例来算，这1.13亿元的分红，其中的大部分自然落入李晓旻的囊中。

对此，胜科纳米在首轮问询函中称，公司经营状况良好、货币资金也颇为充足，完全具备现金分红的条件。同时，考虑到公司以实际控制人为代表的自然人股东亦存在一定的资金需求，相关股东取得分红款后用于缴纳股改及资本公积转增股本产生的个税及改善自身债务。此外，企业在提交首次公开发行股票申请前实施现金分红的情况较为常见。

然而，今年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，明确指出，要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形，必须严防严查，并实行负面清单式管理。

由此观之，这种清仓式分红正是监管层重点关注的对象。可胜科纳米偏偏在此时“顶风作案”，实在令人匪夷所思，难以捉摸！

采购比例超60%，严重依赖单一供应商

2021年至2024年上半年，胜科纳米向前五大供应商采购金额分别达到1.15亿元、1.7亿元、1.44亿元、1.35亿元，占比为74.20%、80.58%、78.17%、88.05%，这比例着实惊人。

 

上图来源：胜科纳米招股说明书申报稿

尤其需要特别关注的是，赛默飞集团作为全球领先的实验室设备供应商，一直稳踞胜科纳米第一大供应商的位置。2021年至2024年，胜科纳米对第一大供应商赛默飞集团的采购比例分别达到49.67%、60.23%、67.70%、68.08%，且呈现出不断攀升的趋势。

针对此种情况，胜科纳米在问询函中宣称，公司对赛默飞集团的采购比例较大，一定程度上存在对赛默飞集团的依赖，但不构成重大不利影响。

然而，在招股书中，胜科纳米却又表示，倘若未来国际贸易环境发生重大不利变化，导致公司无法进口特定国家厂商的仪器，并且其他国家或国内又没有替代供应商可提供符合需求的分析仪器，那么将会给公司的生产经营带来不利影响。

胜科纳米一方面声称对赛默飞集团的依赖不构成重大不利影响，另一方面又指出外部环境变化会对公司生产经营产生不利影响。显然，胜科纳米的这番解释自相矛盾，令人难以信服。

胜科纳米突击分红，实控人负债累累，还频频遭深交所问询，它究竟能否破局而出？让我们拭目以待，持续关注。

责任编辑：韩静