华亿创新：业绩起伏波动大，经营稳定性堪忧，应收账款增势迅猛引问询

2024-04-16 11:44:40 来源：作者：赵苗

文/赵苗

　　近日，北京华亿创新信息技术股份有限公司(简称“华亿创新”)在北交所递交的上市申请进入第二轮审核问询阶段，涉及到了公司业绩持续下滑风险及市场空间测算准确性、应收款项余额较大且回款较慢等问题。

　　从华亿创新更新的招股书来看，2023年，公司的营业收入和净利润均出现了较大幅度的下滑，2023年上半年营业收入较上年同期减少21.02%，归母净利润则较上年同期大幅减少50.12%;2023全年度，公司营业收入同比下降12.95%，归母扣非净利润为同比下降15.95%。公司业绩稳定性备受质疑。

　　此外，华亿创新的客户集中度较高，报告期内应收账款出现了大幅增长的情况，而较低的应收账款周转率也“雪上加霜”，令公司回款风险不断加大，现金流承压。

去年营收、利润双降，未来业绩稳定性待考

　　华亿创新成立于2003年，多年来深耕体育场馆领域，专注于智慧文体场馆专业系统的研发、生产和销售，为客户提供以行业应用软件为核心的智慧场馆专业系统和体育工艺设计咨询服务。

　　据招股书，智慧场馆专业系统收入为公司主要收入来源，占比超90%，而其中大型体育赛事智慧场馆建设或改造项目更是占据了相当的分量，对公司经营业绩影响较大。

(来源：招股书)

　　对此，华亿创新有意降低大型体育赛事对公司业务的影响程度，目前正在开拓并布局全民健身领域以及文化场馆领域。2021年-2023年，公司大型体育赛事智慧场馆建设或改造项目收入占比分别达到87.21%、80.21%、60.51%，2023年度占比大幅下降。

　　但是，华亿创新此举好像“捡了芝麻丢了西瓜”，产业结构的调整还未见到成效，公司经营业绩却突然出现了大幅下滑。

　　2020年-2023年第一季度(简称：报告期内)，华亿创新营业收入分别为4519.49万元、8540.86万元、12,389.44万元、1113.09万元，反映到利润方面，归母净利润分别为773.58万元、1564.07万元、2909.28万元、69.52万元，可以看出无论是营业收入还是净利润都在2023年第一季度出现明显下滑。

(来源：招股书)

　　尽管华亿创新表示期后业绩不存在大幅下滑的趋势，但是根据审阅报告，2023年上半年公司的营业收入和净利润仍在下滑，营业收入为3378.60万元，与2022年上半年4277.77万元相较上年减少了21.02%。华亿创新解释，这主要是公司当期完成验收并确认收入的主要项目规模比上年同期有所减小所致。

　　利润方面更为夸张，2023年上半年华亿创新归母净利润为374.81万元，与2022年上半年751.41万元比减少了50.12%，利润被“腰斩”。

(来源：招股书)

　　监管亦指出，就2023年全年度来看，华亿创新营业收入为10,784.46万元，同比下降12.95%，归母扣非净利润为2463.06万元，同比下降15.95%，仍呈现下降的趋势。两次问询函中，监管均追问了公司未来业绩持续大幅下滑风险。

　　此前华亿创新否认了这种风险，并披露了公司2024年预测订单情况，以此表示自身未来业绩潜力。

　　但是这却并未消除监管对其业绩前景的疑虑，监管再次问询公司2023年业绩下滑原因、未来业绩下滑风险，并要求公司对自身2024年业绩情况出具盈利预测报告、分析潜在订单金额的测算合理性、以及关于“公司具有较强的订单获取能力，未来订单较充足，募投项目预期收益可实现性较强”的信息披露是否存在误导性。

应收账款大幅增加而回款较慢，现金流承压

　　除了未来经营业绩下滑风险，华亿创新的应收账款回款情况也不容乐观。

　　报告期内，公司应收账款账面余额分别为1160.71万元、5331.91万元、10,401.43万元、9060.22万元，占流动资产的比例分别为19.62%、54.23%、71.99%、67.15%，占当期营业收入的比例分别为25.68%、62.43%、83.95%、813.97%，占比较高，尤其是2023年第一季度，应收账款远超营业收入。

(来源：招股书)

　　据招股书，华亿创新主要客户为智慧场馆建设或改造工程总包方、分包方或体育工艺集成商，公司与客户通常约定按项目进度付款，随着公司业务规模扩大，应收账款余额大幅增加。

　　而且，部分规模较大的项目，客户与公司约定的付款方式为其收到下游客户付款后再向公司付款，这导致部分客户回款周期较长。报告期内，信用期外应收账款占比分别为62.92%、48.97%、56.09%、64.66%，占比超过50%。而期后回款率分别为73.85%、23.31%、29.35%、12.11%，期后回款情况越来越差，未回款金额占比高。