晨泰科技IPO：大股东前法人被判刑，沦为实控人父母提款机，与国网深度绑定引质疑

2024年11月29日，浙江晨泰科技股份有限公司（以下简称“晨泰科技”）在上市之路上迈出了新的一步，其上市辅导备案材料获证监会浙江证监局受理，辅导机构为开源证券。然而，回顾其过往的IPO历程，可谓是波折不断，背后隐藏的一系列问题更是不容忽视。

晨泰科技早在2020年就开启了IPO征程，当时剑指上交所科创板，海通证券担任保荐机构。但在首轮问询后，于2021年7月撤回了申请。2022年12月，晨泰科技又转向深交所创业板，保荐机构换成东兴证券，历经两轮问询后，2023年9月再次撤回。对于IPO两次折戟的原因，公司均宣称是“整体发展战略调整”，但如此频繁的撤回申请，不禁让人怀疑是否存在其他深层次原因。

然而，晨泰科技背后的问题可不少。公司控股股东新泰伟业曾经的法人代表及实际控股人王爱萍，在公司建设工地工程发包中，违反安全生产管理规定，将工程发包给无资质的赵中豪，导致工人付某高空作业时坠落身亡，王爱萍因此被判处有期徒刑十个月，缓刑一年。这一事件不仅给受害者家庭带来巨大痛苦，也凸显出公司在安全管理和项目发包环节的严重漏洞。

2013年，晨泰科技实控人李泽伟、李梦鹭姐弟俩以7,520万元受让父母股份，资金来源引发质疑。背后实则是父母陷入温州担保圈危机，姐弟俩掌控的新泰伟业从2013年起向晨泰集团（实控人父母控制的企业）“输血”达3.24亿元，成为其“提款机”。如今，李庄德被限制消费，李庄德、沈秀娥控制的晨泰集团、华灿电子更是被人民法院列示的失信被执行人。这一系列问题反映出家族企业在资金管理和风险控制方面的重大缺失。家族内部复杂的资金往来，不仅损害了公司利益，也让投资者对公司的财务状况和治理能力产生担忧。

2016年至2017年，沈上聪代新泰伟业持有的1,730万股股票转让事项，直到2024年9月底才披露，严重违背信息披露的及时性原则。此外，公司未按时披露2020年中期报告，股转公司对其进行公开谴责并记入诚信档案。信息披露是上市公司与投资者之间的重要桥梁，晨泰科技在这方面的屡屡违规，极大地损害了投资者的信任，也表明公司在内部管理和合规意识方面存在重大缺陷。

晨泰科技对国家电网和南方电网的销售额占营收比例超80%。且对第一大供应商智芯微电子（国家电网旗下公司）采购比例逐年上升。这种过度依赖国家电网的采销模式，使公司经营自主性受限，犹如“中间商赚差价”，面临着市场竞争、政策变动等多方面风险。一旦国网方面的合作出现问题，公司将面临巨大的经营危机，业务稳定性和可持续发展能力堪忧。

控股股东前法人被判刑十个月

晨泰科技，这家自2010年12月27日由李庄德、沈秀娥夫妇创立的企业，当时的注册资本达1,000万元，两人分别持有90%、10%的股份。历经定向增发以及资本公积转增股本等操作后，晨泰科技最新股权机构如下：

上图来源：晨泰科技招股说明书（深交所）

晨泰科技的实际控制人为李泽伟和李梦鹭，他们通过控股股东温州新泰伟业电器有限公司（以下简称“新泰伟业”）间接持有晨泰科技41.57%的股份。李梦鹭与李泽伟乃是姐弟关系。并通过签署《一致行动人协议书》及后续补充协议来维持对公司的掌控。然而，公司在发展过程中却遭遇了一场因控股股东前法人决策失误引发的重大危机。

2015年7月2日，李泽伟与李梦鹭签署《一致行动人协议书》，确定自协议生效起的6年内，共同维持对公司的掌控。2020年8月28日，两人再度签订《补充协议》，特别约定，倘若在提案、表决事项意见相左且难以达成统一时，李梦鹭承诺无条件依从弟弟李泽伟的意见做出最终决策。

不仅如此，这份《补充协议》还为一致行动关系延长了有效期，明确原《一致行动协议书》的有效期将一直延续至晨泰科技成功IPO并上市之日起满36个月为止。这就意味着，即便晨泰科技成功上市，李泽伟、李梦鹭的一致行动人关系时长也仅有3年。

上图来源：中国裁判文书网

2015年6月，新泰伟业原法定代表人和实际控股人王爱萍，在负责公司建设工地3#车间钢结构工程发包时，做出了一个极其错误的决定——将工程发包给了不具有相应资质的被告人赵中豪。这一决策如同埋下了一颗定时炸弹，随时可能引爆一场灾难。

同年6月17日下午，赵中豪组织未取得高处作业证的被害人付某进行高空施工。在施工过程中，付某不慎从16米处的钢梁上掉下受伤，尽管全力抢救，但最终还是因伤势过重不治身亡。这起事故不仅夺走了一条鲜活的生命，也给受害者家庭带来了无法弥补的伤痛。

经浙江省温州市龙湾区人民法院认定，王爱萍、赵中豪在作业中违反安全生产管理规定，对这起事故负主要责任，构成重大责任事故罪。最终，王爱萍被判处有期徒刑十个月，缓刑一年。这一判决结果是对王爱萍违法行为的严厉惩处，同时也向社会发出了警示：安全生产责任重于泰山，任何违反规定的行为都将受到法律的制裁。

受此影响，新泰伟业法人代表多次变更，从王爱萍到沈茂键，再到2022年5月变更为李泽伟，公司治理结构的稳定性遭受冲击。

晨泰科技控股股东前法人判刑事件并非孤立事件，它暴露了公司在安全管理、制度建设和监督机制等多方面的深层次问题。这些问题如不得到有效解决，将继续威胁公司的稳定发展，也必然会给公司在IPO进程以及未来的资本市场表现带来巨大压力。公司必须深刻反思，全面整改，才能重塑市场信心，走向健康可持续的发展道路。

控股股东沦为实控人“老赖”父亲提款机

在晨泰科技的发展历程中，控股股东与实控人之间复杂的资金往来关系犹如一团乱麻，不仅引发市场广泛质疑，更暴露出公司深层次的治理与财务问题。

2013年，李庄德、沈秀娥将持有的晨泰科技全部股权以1元/股的价格转让给了新泰伟业，作价7,520万元。当时年仅22岁的李泽伟和20岁的李梦鹭，面对这笔巨额股权受让款，其来源自然成为市场关注焦点。

晨泰科技虽解释资金来自亲属沈上敏、李少兰、王炳贵7,520万元，随后这些人又将相关款项借给了李泽伟、李梦鹭。其中，沈上敏乃是实际控制人的舅舅。但如此复杂的资金流转路径仍难以打消外界疑虑。这不禁让人怀疑，在这背后是否存在其他未被披露的真相，以及公司在股权交易过程中的规范性和透明度。

2013年四季度及2017年，李泽伟、李梦鹭已陆续清偿完上述借款，资金来源为新泰伟业转让股权的收入以及分红所得。

深入探究，发现李庄德、沈秀娥夫妇之所以做出将企业交给两个年轻子女的决定，实则是深陷温州担保圈危机。于是，两个孩子掌控的新泰伟业沦为了李庄德、沈秀娥的“提款机”。

据统计，李庄德、沈秀娥夫妇控制的晨泰集团有限公司（以下简称“晨泰集团”）及其下属公司，因对外提供担保出现债务违约的多达八家，承担的最高担保金额达3.32亿，其中晨泰集团已代偿约0.26亿，目前担保金额上限仍有3.06亿。尤为值得注意的是，李庄德、沈秀娥承担的最高担保金额分别为6,000万元、12,000万元。在这样的债务重压下，企业面临巨大的财务风险，他们或许希望通过股权转让来寻求一线生机，然而这一举措却引发了一系列更为复杂的问题。

从2013年12月至2020年8月，新泰伟业向晨泰集团提供了多达408笔现金和银行转账款项，金额累计达2.03亿元。此外，2020年7月还通过以股抵债形式注入1.21亿元资金，总计“输血”合计3.24亿元。如此大规模的资金拆借，远远超出了正常企业间资金往来的范畴，新泰伟业仿佛变成了晨泰集团的“提款机”，源源不断地为其提供资金支持。

上图来源：天眼查

随着债务问题的不断恶化，李庄德已被列入限制消费人员，晨泰集团、华灿电子也被法院列为失信被执行人。这一系列后果不仅对公司的声誉造成了极大损害，更使得公司在商业活动中面临诸多限制。合作伙伴可能会对公司的信用状况产生担忧，进而影响业务合作关系；在融资方面，银行等金融机构也会对失信企业持谨慎态度，增加公司获取资金的难度，进一步加剧公司的财务困境。

信披问题频现，未按时披露中报遭处分

晨泰科技在资本市场的逐梦之旅充满波折，其信息披露问题频现，严重阻碍了公司的上市进程，也引发了市场对其公司治理、经营状况和未来发展的深度担忧。

2024年9月24日，晨泰科技发布的一则公司股东股权代持及解除公告中“补发”二字，瞬间在市场中掀起轩然大波。

公告显示，早在2016年1月21日，新泰伟业向自然人沈上聪转让的1,730万股公司股票竟是代持行为，且沈上聪已于2016年至2017年通过转让系统转让了全部股份。至此，沈上聪代新泰伟业持有晨泰科技股份的状况得以消除。

然而，如此重要的信息却在时隔7年后才正式公布。公司对此仅简单提及曾在以往IPO问询函中有过披露，但这种敷衍的解释显然无法令人满意。这不禁让人怀疑公司在信息披露管理方面是否存在严重漏洞，是否故意隐瞒重要信息以误导投资者。

此外，晨泰科技在2016年至2022年期间的年报频繁出现更正情况，这反映出公司财务信息的准确性和稳定性存在问题。更严重的是，公司未能在规定时间内未披露2020年中期报告，这一违规行为直接触碰到了信息披露的红线。

鉴于此，全国股转系统因此对公司及相关责任人给予了公开谴责的纪律处分，公司被公开谴责并记入诚信档案，时任董事长和董事会秘书也未能幸免。这些处分不仅损害了公司的声誉，更使投资者对公司的诚信度和管理能力产生了极大的质疑。信息披露是上市公司与投资者之间的重要桥梁，而晨泰科技在这方面的屡屡失误，无疑破坏了这座桥梁，导致投资者信任危机的爆发。

中间商赚差价？采销严重依赖国家电网

晨泰科技专注于智能电力设备领域。其经营业绩看似可观，2021年至2024年上半年，营业收入分别为3.38亿元、4.38亿元、4.9亿元、2.39亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5,490.20万元、6,963.04万元、8,047.78万元、3,287.15万元。

然而，晨泰科技对国家电网和南方电网的销售额在主营业务收入中占比极高，分别达到90.75%、93.29%、89.41%、80.59%，这种过度依赖使得公司的经营命运与国家电网紧密相连。一旦国家电网的采购政策发生变化、市场竞争加剧导致订单减少，或者电网公司自身经营出现问题，晨泰科技将面临营业收入大幅下滑的风险，经营稳定性岌岌可危。

在采购方面，北京智芯微电子科技有限公司（以下简称“智芯微电子”）和南方电网科学研究院有限责任公司是国内智能电表企业最主要的ESAM芯片供应商。2023年，公司向上述两家公司采购ESAM芯片的金额比例比例高达100%。

尤其值得一提的是，智芯微电子从2019年开始成为最大的供应商，且公司对其采购比例从11.84%飙升到了2022年上半年的23.01%，而对其他供应商采购比例极低。

上图来源：天眼查

通过股权穿透发现，智芯微电子为国家电网旗下公司，这意味着晨泰科技在采购和销售两端均严重依赖国家电网。这种经营模式类似于“中间商赚差价”，公司在产业链中的自主性和议价能力较弱，利润空间可能受到挤压，同时也面临着单一供应商带来的供应中断、价格波动等风险。

晨泰科技目前面临的信息披露问题和采销依赖问题，不仅仅是表面上的经营瑕疵，而是深刻反映出公司在治理结构、内部管理、市场战略等多方面的混乱与不足。两次IPO撤回的“战略调整”理由难以掩盖这些问题的严重性，公司必须深刻认识到问题的紧迫性，积极主动地进行全面整改，加强公司治理，提升信息披露质量，优化经营模式，降低对单一客户和供应商的依赖，增强自身核心竞争力。否则，在日益严格的资本市场监管环境下，晨泰科技的上市之路将充满荆棘，甚至可能在激烈的市场竞争中逐渐被淘汰，其如何破局，我们拭目以待。

责任编辑：韩静