九江银行｜利息净收入增速明显下滑，资产减值损失侵蚀利润，新官上任三把火怎么烧？

2023-09-26 10:58:33 来源：作者：家和

　　九江银行董事长之职空悬一年半后终于落定，副董事长、多名董事同时获批。

　　2023年9月21日，国家金融监管总局江西监管局发布信息，批准周时辛任九江银行董事长、肖璟任副董事长的任职资格。考虑到该行最新财报归母净利润同比下降9.9%、股价今年以来下跌30%，新领导班子如何改善公司业绩、稳定股价呢?

　　分析人士认为，九江银行区域竞争力较强，存款稳定性持续提升。不过，近年该行利息净收入增速明显下滑，资产减值损失侵蚀利润，且房地产业贷款风险敞口较大，要想从根本上解决问题，新管理层还真得下一番功夫。

　　　　(来源：银河证券)

　　新官到任，压力不小

　　九江银行前身是在8 家城市信用合作社基础上合并成立的九江市商业银行，2008年10月更名为九江银行，2018年 7月在香港上市。该行也是江西省首家上市的地级城商行。

　　上市后的第四年，九江银行管理层出现调整。

　　2022年2月，九江银行原董事长刘羡庭因到龄退休原因请辞董事长、执行董事、董事会战略委员会主任委员及董事会提名和薪酬委员会委员职务;同月，该行解聘潘明行长的职务，但仍继续担任副董事长、执行董事及相关董事会专门委员会成员职务，并聘任肖璟为新任行长。

　　随后，九江银行董事长的职位空缺一年半有余。

　　直到今年9月21日，国家金融监督管理总局江西监管局网站披露，核准周时辛九江银行董事、董事长任职资格，核准肖璟副董事长任职资格。此外，监管部门还批准了罗峰、郭杰群、张永宏、周苗、刘一男、王宛秋、田力共7位九江银行董事的任职资格。

　　(来源：国家金融监管总局)

　　公开信息显示，新任董事长周时辛为高级经济师，于1995年7月获得江西财经学院(现江西财经大学)经济信息管理专业学士学位。

　　从履历看，周时辛曾长期供职于农业银行，曾任农行江西省分行电子银行部副总经理、信贷管理部总经理、公司业务部/大客户部总经理、公司与投行业务部总经理等;2018年6月调任农行上饶分行行长;今年5月出任九江银行党委书记并获提名为执行董事候选人。

　　新任副董事长肖璟毕业后进入工商银行软件开发中心工作，在工行工作近15年;2014年4月加入九江银行，后担任该行首席信息官;2018年12月升任九江银行副行长，兼首席信息官;2022年7月升任该行行长，是上市银行中少有的科技条线出身的行长。

　　分析人士认为，近年来九江银行在持续发展的同时也面临不小压力，比如整体业绩表现一般、股价在长期横盘之后跳水等等，这都是摆在新领导班子面前的问题。未来一段时间，九江银行能否妥善解决这些问题?2023年报或许会一定程度上揭示答案。

　　利息净收入增速明显下滑

　　资产减值损失侵蚀利润

　　公开信息显示，上市以来，九江银行利息净收入增速明显下滑，资产减值损失侵蚀利润，整体业绩尚有较大提升空间。

　　2023年上半年，九江银行实现营收52.56亿元，同比增长0.8%;归母净利润9.22亿元，同比下滑9.9%;利息净收入41.29亿元，同比减少5%。

　　报告期末，九江银行资产总额4924.90亿元，较上年末增长2.7%。不良贷款率2.06%，较上年末升0.24%;拨备覆盖率160.31%，较上年末降12.70%;资本充足率12.10%，较上年末降0.52%。

　　　　(来源：公司中报)

　　回顾过往业绩，九江银行的发展情况更加清晰。

　　2022年，九江银行实现营收108.7亿元，同比上升5%;归属于本行股东的净利润16.15亿元，同比下降6.6%，在港股上市银行中排名倒数。报告期末，不良贷款余额50.71亿元，较上年末增长44.31%;不良贷款率1.82%，上升0.41个百分点，创近五年新高;拨备覆盖率173.01%，下降41.65个百分点。

　　截至2022年末，九江银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.62%、10.61%、7.93%，分别下滑0.35、0.47、0.59个百分点。该行风险资产规模扩大，资本充足水平逐渐下滑，核心一级资本充足率接近监管最低要求。

　　纵观上市以来的财务数据可以发现更多业绩特点，比如，九江银行营收以利息净收入为主，但该行利息净收入增速下滑明显，由2018年的32.02%降至2022年的1.6%;同期，该行资产减值损失由34.09亿元扩大至56.02亿元，对利润形成较大侵蚀等。

　　　　(来源：公司年报)

　　资本市场方面，港股投资者对九江银行的态度表现为不太热情。

　　2018年7月10日，九江银行登陆港交所首日遭遇破发，尾盘有所拉升并最终平收。随后四年多时间，该行股价围绕10港元/股上下波动，长期横盘。

　　今年以来，九江银行股价开启跳水模式，从1月份的9港元/股左右，跌至目前的6港元/股左右，跌幅30%。

　　房地产业风险敞口较大，风控压力增加

　　九江银行区域竞争力较强，存款稳定性持续提升。不过，联合资信2023年跟踪评级报告认为，该行房地产业贷款规模较大，且非标类投资中亦有较大规模投向于房地产业的类信贷产品，需关注未来房地产行业景气度下降对资产质量产生的影响。

　　从行业分布看，2022年，随着落实支持实体经济的监管号召，九江银行制造业贷款投放力度加大，制造业贷款占比升至 11.7%，排名首位;在地产行业整体下行的背景下，其房地产行业贷款占比及余额均有所下降，房地产行业贷款占比排名降至第二。

　　　　(来源：公司年报)

　　公开信息显示，九江银行房地产业贷款主要是房地产开发经营贷款。截至2022年末，该行房地产业贷款余额 257.84亿元，占贷款总额的 9.24%;个人按揭贷款349.18亿元，占贷款总额的 12.50%。

　　联合资信称，宏观经济持续下行，房地产企业融资收紧政策、去化慢、资金链趋紧等影响持续延续，房地产行业整体下行，上述情况均在一定程度上增加了九江银行信用风险管控的压力。

　　　　(来源：联合资信)

编辑：赵苗苗

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