离岸人民币兑美元跌破7.3

　　本报综合报道 人民币对美元汇率今年首次破7.3关口。

　　近日，人民币汇率受到市场关注，离岸人民币兑美元8月15日一度跌破7.3关口，创下2023年来新低。从今年整体走势来看，人民币对美元汇率基本是处在波动走低的情况，尽管7月出现阶段性升值，但进入8月又开始震荡下行。

　　那么，人民币对美元汇率缘何近期承压?后续走势如何?

　　人民币对美元汇率年内首破7.3

　　人民币汇率的波动与美元指数的走势密切相关。美元指数是衡量美元相对于一篮子主要货币的综合表现的指标。美元指数上涨，意味着美元升值，其他货币相对贬值;美元指数下跌，意味着美元贬值，其他货币相对升值。

　　Wind数据显示，美元指数在近一个月内反弹幅度较大。7月13日，美元指数报收99.7569点，为2023年来最低点，但随后持续上行，8月14日收盘，美元指数重新站上103点。截至发稿，美元指数在8月份累计走高约1.14%，如果从近期升势的起点(7月13日)计算，美元指数累计走高约2.42%。

　　那么，人民币汇率连续走低是什么原因导致的?

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟表示，主要是因为美元指数反弹抬升形成人民币被动贬值。由于市场对欧美银行业的基本面和未来展望重新开始重视和担忧，对美元的避险需求有所提高，所以推升了美元指数。

　　有业内专家表示，8月15日央行开展逆回购和中期借贷便利操作时，进行了超出市场预期的“降息”，对人民币贬值造成一定压力。此外，8月15日公布的1至7月消费品零售总额和房地产开发投资等数据不及预期。此外，近期公布的贸易、金融等数据表现疲软，部分高负债行业流动性风险有所上升，抑制了汇率表现。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，从外部看，近期美元指数再度回升。美国核心通胀回落速度放缓，叠加惠誉下调美国主权信用评级和穆迪下调美国中小银行评级，导致避险情绪升温，美债收益率大幅上涨，对美元指数形成提振。

　　“汇率工具箱”仍旧充足

　　人民币汇率走贬，市场对于人民银行再度启用“汇率工具箱”有了更多期待。

　　事实上，面对近期人民币的偏弱运行，监管部门已经出手了。7月19日，财政部发布公告，宣布将于8月2日在香港发行120亿元人民币国债，比原计划发行规模增加了60亿元。随后，人民银行、国家外汇局于7月20日宣布将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，并于当日起开始实施。

　　此外，8月初人民银行、国家外汇局在对上半年工作进行总结时也提到，2023年以来，外汇市场基本稳定。加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，优化企业汇率避险服务。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　下一阶段人民银行还有哪些汇率调控工具?

　　植信投资研究院高级研究员常冉认为，为维护人民币汇率的基本稳定，人民银行可能会适时适度的引入合理的汇率管理工具。比如：外汇市场预期管理、调整外汇风险准备金率、调整外汇存款准备金率、调整跨境融资宏观审慎调节参数、引入逆周期因子等。

　　常冉进一步解释，根据历史数据，人民币的离岸汇率与在岸汇率的走势呈现较高的同步性。当人民币的离岸汇率和在岸汇率出现一定的汇差时，在岸汇率一般会“追随”离岸汇率波动。依据当前的情况，市场预期管理、开启逆周期因子可能作为首先引入的调节手段，并在离岸市场配合发行央票，在此基础上将根据外汇市场变化的观测，可能采用调整外汇风险准备金率、调整外汇存款准备金率等工具。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，人民银行“汇率工具箱”十分充足，如果外汇市场出现顺周期、偏离宏观基本面、“羊群效应”非理性波动等情况，结合以往经验看，人民银行还有可能调高人民币拆息。

　　业内：不必过度解读或恐慌

　　专家指出，去年高点7.3270已经成为一个重要的阻力位，这个位置值得关注。但也不必过于担忧，国内汇率工具箱依旧充分，窗口指导、逆周期调节因子、直接入市都可以用。此外，国内外汇储备稳中有升，是汇率稳定的基石。

　　中国人民银行副行长刘国强7月14日在国新办举行的新闻发布会上表示，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定既是政策目标，也是大家喜闻乐见的。近年来，在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行积累了丰富的应对经验，也具有充足的政策工具储备。

　　下一步，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落。

　　展望人民币汇率后续走势，庞溟认为，考虑到美联储加息步伐已近尾声，我国宏观经济基础好、实力强、信心足，外汇政策工具箱办法多、工具全，预计“7.3”将是人民币在三季度的最低点位。后续汇率走势将继续受到美元指数、其他主要经济体经济表现与政策取向以及我国宏观经济基本面等因素的影响，虽然仍会有一定波动，但人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示直言，继续看多下半年人民币走势。近期人民币跟随宏观经济短期波动，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

　　常冉指出，当前人民币汇率正处于多空博弈的时点，后续走势将更多由国内经济基本面等内在因素来体现。美联储加息已至尾声，外部环境对人民币汇率的压力大概率逐步减缓。随着支持政策落地生效、国内经济走向修复、出口增速边际好转，人民币汇率有望在四季度逐步企稳回升。

　　王有鑫表示，在短期的震荡波动后，预计人民币汇率将在四季度逐渐进入企稳甚至波动回升阶段，届时随着欧美经济下行压力加大，中外经济将再次发生动态演变，对人民币汇率有利的积极因素将更多显现。总之，人民币汇率的波动不必过度解读或恐慌。

责任编辑：赵苗苗