“扫地茅”科沃斯神话破灭：净利仅600万，市值暴跌8成，客户投诉不断

曾经，科沃斯（603486）在资本市场上如日中天，市值轻松突破千亿，一度成为股民心中的“香饽饽”。然而，今时不同往日，2024年三季度公司净利润仅勉强达到600万，若扣除非经常性损益，实际情况更为严峻，亏损数额高达2600万。与此同时，科沃斯股价和市值如同断了线的风筝，从曾经的巅峰急剧坠落，均大幅缩水80%。这一巨大反差，无疑将科沃斯推到了舆论的风口浪尖，引发了各界的高度关注与深刻反思。

近年来，科沃斯在海外市场的拓展成绩看似繁花似锦，实则荆棘丛生。2023年境外营收实现了25.76%的同比增长，进入2024年上半年，海外市场的表现持续优于国内。但在这看似美好的表象之下，却隐藏着诸多足以令科沃斯头疼不已的难题。

曾经，科沃斯头顶“扫地茅”的光环，备受消费者推崇。如今，其在消费者心中形象一落千丈，被戏称为“扫地爹”。在投诉平台上，“科沃斯”一词搜索出的投诉多达4,155条，其中产品质量和售后问题成为投诉的重灾区。

曾经市值上千亿，如今净利600万

曾经，科沃斯在资本市场上风光无限，市值一路飙升突破1400亿大关，“扫地茅”的称号便是其昔日辉煌的有力见证。彼时，科沃斯凭借在家庭服务机器人领域的深耕细作，以多样化的产品线，包括扫地机器人、擦窗机器人、空气净化机器人等，为全球消费者勾勒出智能化家居清洁的美好蓝图，似乎前程一片光明。

然而，命运的轨迹却急转直下，如今的科沃斯深陷业绩泥潭，往昔的风光不再，取而代之的是令人揪心的困境。

2024年前三季度，科沃斯看似营业收入达到102.26亿元，同比下降2.9%，归属于母公司股东的净利润6.15亿元，同比微涨1.88%。但深入剖析第三季度数据，问题尽显。三季度营业收入仅为32.4亿元，同比下滑4.06%，归母净利润更是锐减至603.88万元，同比暴跌69.21%，而扣非后更是亏损2,656.22万元，同比降幅达到惊人的264.92%。如此剧烈的业绩波动，无疑给市场投下一颗重磅炸弹。

上图来源：科沃斯2024年第三季度报告

科沃斯解释称，新品预售导致市场费用大增，且新品销量集中于四季度交付，同时海外市场策略调整影响了毛利。然而，这仅仅是冰山一角，背后隐藏着更为复杂的深层次问题。

值得注意的是，政府补助增加以及交易性金融资产和非流动金融资产公允价值变动带来了非经常性损益的增长。这看似为公司业绩提供了一定支撑，但实际上却反映出公司核心业务盈利能力的脆弱性。过度依赖此类非经常性收益，一旦这些外部因素发生变化，公司将面临更大的业绩风险。

作为一家智能科技企业，研发理应是科沃斯发展的核心驱动力。然而，对比同行业数据，科沃斯在研发投入方面的表现令人失望。2021年至2023年，科沃斯的研发费用分别为5.49亿元、7.44亿元、8.25亿元，占营收比例（研发费用率）分别为4.2%、4.86%、5.32%。

虽然科沃斯的研发费用率看似逐年上升，但与同行业小米旗下的石头科技（600169）相比，仍处于偏低水平。2021年至2023年，石头科技的研发费用率分别为7.55%、7.37%、7.15%。

同期，石头科技研发费用率稳定在较高水平。

2021年至2023年，科沃斯的销售费用分别高达32.37亿、46.23亿、52.97亿，占营收比例分别为24.73%、30.16%、34.17%。科沃斯在宣传推广上可谓不遗余力，广告投放、电视剧植入、主播带货等手段均有涉猎。

但这种过度依赖营销手段的经营模式，忽视了了产品核心技术的研发创新，导致产品缺乏差异化竞争优势。在智能科技行业，技术创新是企业生存发展的关键，缺乏足够的研发投入，产品就难以跟上技术迭代的步伐，容易被市场淘汰。

消费者购买智能产品时，更看重的是其功能、性能和创新点，若科沃斯不能在技术上取得突破，仅凭营销手段难以长期维持消费者的忠诚度，市场份额必然会逐渐萎缩。

随着智能家居市场的蓬勃兴起，吸引了众多参与者。新兴科技企业凭借先进的技术和创新的商业模式迅速崛起，给科沃斯带来了巨大的挑战。同时，传统家电巨头也纷纷跨界进入这一领域，凭借其深厚的品牌积淀、广泛的渠道网络和强大的资金实力，与科沃斯展开激烈竞争。

在激烈的市场竞争中，科沃斯未能在技术上形成独特优势，导致产品同质化问题严重。在众多功能相似、外观相近的产品中，消费者难以对科沃斯产品产生特殊偏好，这使得公司在市场竞争中逐渐失去主动权，市场份额不断被蚕食。

回顾科沃斯的上市历程，2018年成功登陆上交所，2020年借助“懒人经济”将科沃斯市值推至1,400多亿的高峰，股价一度达到250.41元。然而，如今市值仅剩270亿元，股价目前为46元，跌幅均超过80%。这一巨大落差不仅是数字的变化，更深刻地反映出市场对科沃斯未来发展的信心严重受挫。投资者信心受挫，公司融资能力和品牌形象也受到极大损害。

科沃斯如今站在了命运的十字路口，面临着前所未有的巨大压力。

海外市场，究竟是“危”还是“机”？

国内市场需求萎缩的大背景下，科沃斯积极投身海外市场的开拓，并且初期取得了一定的成绩。然而，海外市场这片看似充满机遇的海洋，实则暗潮涌动，隐藏着诸多严峻挑战。

2023年，科沃斯境外收入达到65.22亿元，同比增长25.76%，占总收入的40%，且毛利率高达51.81%，高于国内业务毛利率。

2024年上半年，科沃斯品牌海外业务收入继续保持增长态势，同比增长11.3%，在整体收入中的占比达到39.3%。同时，公司割草机在海外市场的表现尤为突出，收入和销量同比分别增长185.9%和252.1%，成为业务增长的亮点。

随着智能机器人市场的全球化发展，越来越多的企业推出类似的产品，导致市场上产品同质化现象泛滥。科沃斯的产品在功能、外观等方面难以与竞争对手形成明显差异，消费者在选择时缺乏独特的购买理由。

新兴科技企业方面，九号机器人作为行业内的老牌劲旅，在全球范围内积极布局室内外配送服务机器人，其先进的技术和广泛的市场覆盖使其在行业中占据一席之地。深兰科技凭借在智能机器人领域从软件到硬件的全栈研发能力，不断推出创新产品，对科沃斯构成了强有力的竞争威胁。这些企业均已经进军海外市场。

与此同时，传统割草机企业大叶股份、泉峰控股等在海外市场深耕多年，已经建立了稳定的客户群体和完善的销售渠道。它们凭借对当地市场的深入了解和品牌忠诚度，与科沃斯在海外割草机市场展开激烈争夺。科沃斯作为后来者，在市场份额争夺和客户信任建立方面面临巨大挑战。

所以，不管是国内市场还是海外市场，科沃斯若要成功突出重围，就必须在自主研发、打造产品优势、强化品牌建设、拓展渠道等方面全力施为。不然，就只是换了一个战场继续“苦战”，难以真正破局。

被投诉超4,000条，“扫地茅”沦为“扫地爹”

在当今消费市场中，消费者的声音愈发受到重视，而科沃斯在黑猫投诉平台上所呈现的状况却令人堪忧。以“科沃斯”为关键词搜索，竟涌现出多达4,155条投诉，其中绝大多数投诉矛头直指产品质量与售后问题，这一现象无疑给曾经风光无限的“扫地茅”蒙上了一层厚厚的阴影，使其形象逐渐沦为消费者口中的“扫地爹”。

上图来源：黑猫投诉网站

一位满心期待享受便捷家居生活的顾客，在2024年6月购入科沃斯扫地机器人后，却遭遇了一系列令人心烦意乱的问题。首次使用时，机器就表现出无法自动返回基站这一严重质量缺陷。当他向商家提出退货要求时，商家却毫不犹豫地予以拒绝。尽管后续检测确认了产品质量问题，商家仍然固执己见，仅同意换货。

然而，命运似乎在捉弄这位顾客，换货后的第二天，相同的问题再次无情地出现。商家起初承诺若再次检测有质量问题便退货退款，但当顾客将机器送至售后中心并得到质量问题的检测结果后，商家却再次拒绝退货。

这位顾客的诉求简单而合理，仅仅是希望商家能够遵守承诺，给予退款退货处理，但却陷入了商家反复无常的困境之中，无奈与愤怒之情溢于言表。

另一位在2022年6月购买科沃斯N9+的顾客，同样陷入了产品质量问题的泥沼。起初，扫地机器人的拖布不转，这一问题迫使他将主机寄回修理。然而，麻烦并未就此停止，紧接着净水箱又出现无法抽水的状况，主机还一直错误提示水满需清洁。在这次维修中，他不得不连同基座一起寄回，甚至更换了主机，但令人沮丧的是，拖布不转的老问题在维修后竟然再次重现。

于是，他不得不进行第三次寄回维修。而更让人难以接受的是，今年当扫地机器人拖布再次损坏时，他却被告知已超过质保期，需自费维修。这位顾客的遭遇可谓是一波三折，他的合理诉求是希望厂家承担维修费用并延长质保期，以弥补他在使用过程中所遭受的诸多困扰。

除了产品质量问题频发之外，科沃斯产品的维修费用也成为了消费者的一大痛点。根据产品型号的不同，更换主板的费用差异巨大，少则几百元，多则高达数千元。

对于消费者而言，购买扫地机器人本是为了追求便捷和轻松的家居清洁体验，但频繁出现的质量问题加上高昂的维修费用，不仅没有让他们享受到预期的便利，反而增添了无尽的烦恼和经济负担。这种情况使得消费者对科沃斯产品的性价比产生了严重质疑，也极大地影响了他们对品牌的好感度。

科沃斯面对如此众多且严重的投诉，如果不能从根本上重视并解决产品质量和售后服务问题，重塑消费者的信任，其品牌形象和市场份额必将遭受重创，未来发展也将陷入困境。

责任编辑：韩静