开发科技即将上市：90%收入“倚重”境外市场，合同纠纷牵出产品质量问题，出口违规频频被罚

2025年3月28日，成都长城开发科技股份有限公司（以下简称“开发科技”）将在北交所上市，发行价30.38元/股，募资10.17亿元，将用于智能计量终端自动化生产线建设项目、智能计量产品研发中心改扩建项目、全球销服运营中心建设项目、补充流动资金。
 
从财务数据看，公司业绩增长亮眼——2021年至2023年，公司营收从14.75亿元增长至25.5亿元，归母净利润从2.08亿元翻倍至4.88亿元。2024年，公司预计营收和净利润分别增长6.6%和11.29%，继续保持上升趋势。
 
然而，开发科技的营收增长高度依赖海外市场。2021年至2023年，外销收入占比分别为96.90%、87.70%、82.27%，2024年上半年升至92.15%。如此高的海外依赖度，使其易受国际贸易摩擦、汇率波动等风险影响。
 
除了市场结构问题，开发科技还因诉讼暴露产品质量问题。在公司与三川智慧的合同纠纷案中，开发科技要求三川智慧支付87万供货尾款。但是，三川智慧却提出了截然不同的观点，其辩称开发科技的产品存在较大的质量问题，尤其是组网上的技术缺陷非常严重。基于这些问题，三川智慧要求开发科技赔偿损失185万元，同时退回价值83万元的原材料等。
 
在出口管理方面，开发科技也表现得不尽如人意，存在多项出口违规事件。早在2017年11月，开发科技因为未按照规定期限将暂时出口货物复运进境，擅自留在境外，这一违规行为被成都海关处以2.6万元的罚款。而时间来到2024年8月，由于工作人员的疏忽，公司又未能准确申报出口货物规格型号等，又一次被蛇口海关罚款0.15万元。
 
九成收入靠海外，汇率波动成业绩“命门”
 
开发科技作为智能计量终端制造商，尽管业绩持续增长，但其高度依赖海外市场的业务结构存在显著风险。
 
招股书显示，2021年至2024年上半年，开发科技营业收入14.75亿元、17.91亿元、25.5亿元、13.19亿元，归属于母公司所有者的净利润2.08亿元、1.83亿元、4.87亿元、2.99亿元。公司预计2024年全年营收和净利润将分别达到27.18亿元和5.43亿元，继续保持增长态势。
 
 
上图来源：开发科技招股说明书
 
然而，亮眼的业绩数据难掩其业务结构的脆弱性。数据显示，2021年至2024年上半年，公司境外收入占比分别为14.23亿元、15.7亿元、20.96亿元、12.14亿元，占公司主营业务收入的比例分别达到96.90%、87.70%、82.27%及92.15%。
 
境外市场一直是开发科技的战略重点，未来公司将持续加强境外市场的开拓。不过，各国政府通常对电力行业实施严格监管，相关部门统一制定行业标准，对电表及系统产品实施集中招标，使得公司面临资金、技术、资质认证等一系列进入门槛。如果公司无法达到各国市场在上述方面的要求，则面临境外市场开拓失败的风险，影响公司未来持续发展。
 
对海外市场的高度依赖，使得汇率波动成为影响公司利润的关键变量。以公司2024年上半年营业收入中外销收入占比92.09%测算，假设所有外销结算外币均相对人民币贬值1%、5%、10%，公司营业收入相应下降0.92%、4.60%及9.21%。
 
合同纠纷牵扯出产品质量问题
 
根据江西省鹰潭市中级人民法院（2020）赣0622民初932号判决书显示，2017年2月，开发科技与三川智慧科技股份有限公司（以下简称“三川智慧”）签订《采购合同》，三川智慧拟向开发科技采购不同型号的无线物联网主板、集中器和中继器。
 
 
上图来源：中国裁判文书网
 
2017年11月至2018年3月，三川智慧应付开发科技货款共计1,247,079.24元。但是，除于2018年8月27日向开发科技支付了374,200元外，三川智慧一直拒付剩余货款。
 
由此，双方对薄公堂。开发科技要求三川智慧支付货款872,879.24元以及逾期付款违约金67,331.73元。而三川智慧要求开发科技赔偿损失1,850,057.52元，退回三川智慧库存价款832,561.09元的原材料等。
 
三川智慧辩称，开发科技产品很不成熟，并存在较大的质量问题，主要是组网上的技术缺陷严重，主动抄表时，各模块互相干扰，抄表率过低，不得已补充抄表时各模块都被唤醒进入接受判断的工作状态，此时各表接收信号时间过长，功耗过大，电池迅速耗尽导致模块失效等等。
 
合作初期，开发科技尚能积极配合三川智慧进行现场服务，发现问题并不断完善产品。但2017年，三川智慧大规模推广这一无线抄表技术后，开发科技便对三川智慧的产品质量要求采取推、拖，甚至无视的态度。而且开发科技没有做好售后服务等工作，导致三川智慧货款不能回拢，损失非常巨大，仅目前的换电池、维修等直接经济损失便有884,203.5元。
 
值得注意的是，二审判决中，江西省鹰潭市中级人民法院认为，从本案庭审及三川智慧提供的证据能够证明水表远程抄表系统确实存有质量问题，同时，也能证明开发科技提供的产品存有质量问题。不过，水表远程抄表系统是一个完整产品，而开发科技提供的产品只是其中的零部件。一审法院委托的中国检验认证集团江西有限公司因不具备鉴定条件，无法做出产品质量鉴定，故无法确认开发科技应承担多少产品质量保证责任。
 
出口违规屡罚不止
 
开发科技在因出口违规频遭海关处罚。2017年11月，成都海关发布的处罚决定书显示，2016年9月21日，成都长城开发科技有限公司（开发科技前身）取得由中国国际商会签发的ATA单证册（单证册号码：CN29/2016-0049），随后使用该单证册向成都双流机场海关申报暂时出口屏蔽箱1台及网络综测仪1台，价值为人民币378,453.90元。
 
成都双流机场海关于2016年9月29日予以批准，并确定复运进境最后日期为2017年3月26日，但开发科技未在规定期限内将该暂时出口货物复运进境。
 
 
上图来源：企业预警通
 
开发科技的行为已违反国家进出口管理规定，即未按照规定期限将暂时出口货物复运进境，擅自留在境外的违规行为。对此，成都海关对开发罚款2.6万元。
 
无独有偶，2024年8月20日，开发科技因工作人员疏忽，未准确申报出口货物规格型号等，违反了相关规定。蛇口海关于2024年8月28日出具《行政处罚决定书》（蛇关处一缉违字〔2024〕3695号），决定对公司罚款0.15万元。 
 
开发科技在招股书中表示已对出口管理问题进行整改，包括专项培训和制度完善，但其合规管理的有效性仍需持续观察。
 
开发科技在营收和利润增长的道路上大步前行，但在对外部风险的抵御能力、产品质量把控以及内部管理等方面还有很长的路要走。只有积极应对这些问题，在拓展市场的同时注重风险防控、提升产品质量、优化内部管理，开发科技才能实现可持续的健康发展。
 
 

责任编辑：敖林