太龙股份实控人豪借1.8亿认购增发股份，募资补流还债引质疑，上市至今股东减持套现超3亿

2025年3月17日，太龙股份（300650.SZ）的定增申请进入提交注册阶段。公司计划向控股股东庄占龙定向发行不超过2,295.92万股，发行价7.84元/股，募集资金1.8亿元。
 
庄占龙将以现金全额认购，资金来源主要为借款。其中，他向银行借款10,800万元，向朋友蔡明雅借款7,200万元，合计1.8亿元。还款计划依赖于现金分红、减持股票、薪资收入及家庭财产。
 
太龙股份此次定增募集资金将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。然而，这一用途引起了深交所的关注。深交所要求太龙股份结合多方面因素，说明资金使用的必要性与合理性。
 
这些因素包括公司现有货币资金、资产负债结构、借款情况、现金流状况、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求、现金分红情况以及同行业可比公司情况。
 
回顾太龙股份上市以来的股东减持情况，不容乐观。公司股东累计减持2,152.87万股，套现3.25亿元。其中，庄占龙套现金额最多，为1.04亿元，黄国荣次之，套现8,176.41万元。
 
实控人借款1.8亿认购增发股份，或减持还款
 
根据最新定增申报稿，太龙股份拟定向增发不超过2,295.92万股，发行价为7.84元/股。本次定增对象为公司控股股东庄占龙，他将以现金全额认购。
 
深交所要求太龙股份说明庄占龙认购资金的具体来源，是否为自有资金。同时，监管层质疑公司及主要股东是否存在通过利益相关方向庄占龙提供财务资助、补偿或其他协议安排的情形。
 
 
上图来源：太龙股份回复问询函
 
太龙股份解释称，庄占龙的认购资金主要来自自筹资金，包括银行借款10,800万元，以及向朋友蔡明雅借款不超过8,000万元。
 
其中，中国工商银行漳州角美支行（以下简称“角美支行”）于2024年11月出具了（《融资意向函》，拟向庄占龙提供不超过10,800万元的融资，期限不超过36个月。
 
此外，庄占龙向其朋友蔡明雅借款不超过8,000万元，年化利率6%。双方已于2024年12月11日签署《借款意向协议》。
 
上述借款本息合计约20,300.40万元。庄占龙计划通过现金分红、合规减持股票、个人薪资收入及家庭财产等方式还款。
 
以本次发行上限测算，定增完成后，庄占龙将持有公司7,119.8万股，占总股本的29.51%。
 
以太龙股份2025年2月18日前20个交易日股票交易均价11.88元/股计算，庄占龙偿还20,300.4万元借款本息，最多需减持约1,708.79万股。减持后，其持股比例将降至22.43%，但仍高于本次发行前的持股比例。
 
募资补流还债必要性遭质疑
 
太龙股份此次定增募集资金1.8亿元，将全部用于用于补充流动资金和偿还银行贷款。然而，这一资金用途引发了深交所的质疑。
 
2021年至2023年，太龙股份资产负债率逐年下降，分别为67.84%、52.33%、46.38%和40.97%。同期，货币资金分别为1.01亿元、2.29亿元、1.72亿元和2.58亿元。这一数据表明，公司资金状况有所改善。
 
深交所要求太龙股份结合多方面因素，说明补充流动资金的必要性与合理性。这些因素包括现有货币资金、资产负债结构、借款情况、现金流状况、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求、现金分红情况以及同行业可比公司情况。
 
太龙股份解释称，2024年6月末，随着半导体行业去库存周期结束和景气度回升，公司资产负债率有所提升。未来，这一趋势可能继续。此外，公司财务费用中利息支出较高，2021年至2024年上半年分别为1,693.48万元、1,829.59万元、2,667.57万元和1,515.66万元。
 
除了银行借款，公司还通过应收账款保理业务补充流动资金。这一业务导致较大投资损失，2021年至2024年上半年分别为1,999.20万元、1,510.15万元、256.02和291.22万元。公司表示，募集资金将减少应收账款保理业务需求，从而降低融资费用。
 
太龙股份表示，募集资金用于偿还银行贷款，有助于降低财务费用，减少财务风险和经营压力，提高偿债能力。公司认为，此举将进一步提升经营规模和盈利能力，具有合理性。
 
尽管公司解释了募集资金的用途，但其资产负债率下降、货币资金增加的趋势，与补充流动资金的必要性形成矛盾。
 
上市以来股东减持套现3.25亿
 
太龙股份2017年登陆创业板，一年后，公司股东便开启了减持之路。
 
 
上图数据来源：太龙股份公告
 
018年至2023年，太龙股份股东合计减持公司2,152.87万股股份，累计套现3.25亿元。其中，庄占龙减持公司股份467.22万股，减持金额1.04亿元。黄国荣套现金额仅次于庄占龙，其减持公司股份504.51万股，套现8,176.41万元。
 
另外，庄汉鹏减持次数最多，减持数量27.2万股，减持金额426.98万元。
 
2023年年报显示，黄国荣2012年12月至今任公司董事、副总经理。庄汉鹏2010年1月至2012年12月任太龙有限行政主管，2012年12月至今任公司监事会主席。两人2023年薪酬分别为30.01万元、70.01万元。
 
太龙股份目前面临着实控人借款认购增发股份、募资用途合理性受质疑以及股东减持套现等多方面的问题。对于公司而言，需要妥善处理好这些事务，在保障公司发展战略实施的同时，也要注重维护投资者的信心和市场的稳定。
 
注：本文基于公开信息撰写，观点仅供参考，不构成任何投资建议。
 
 
 

责任编辑：敖林