百甲科技：上市即“变脸”净利剧降超7成，获关联方担保近13亿，信披违规频频被罚

徐州中煤百甲重钢科技股份有限公司（简称“百甲科技”）上市后的表现令人失望。2024年前三季度，公司净利润同比锐减72%。这一数据反映出公司盈利能力的急剧下降，对投资者信心造成严重打击。股价走势同样不乐观，自上市首日起，百甲科技股价便跌破发行价，随后长达8个月徘徊在每股净资产之下。这种股价与业绩的双重低迷，显示公司在市场中面临巨大挑战。

百甲科技资金状况也存在隐忧。自2021年起，百甲科技及其子公司累计接受关联方担保金额高达12.81亿元，这一巨额担保表明公司资金紧张，依赖外部借款维持运营。

合规经营是企业发展的基石，但百甲科技却在这方面屡屡碰壁。百甲科技、相关人员及股东还先后两次收到警示函，并受到一次其他形式的监管处罚，公司发展面临重重困境。这些处罚反映出公司在经营管理、信息披露等方面存在严重问题，损害公司形象，也影响投资者对公司的信任。

上市即“变脸”，净利润暴跌超7成

2023年3月14日，百甲科技在北交所挂牌上市，谁能料到，此后公司竟陷入了业绩与股价的双重困境，“上市即变脸”的戏码在此上演。

先看业绩表现，简直是一路“滑坡”。2023年，百甲科技营业收入10.04亿元，与上一年度相比，仅仅微增2.03%，这样的增长幅度几乎可以忽略不计。而净利润方面更是惨不忍睹，归属于上市公司股东的净利润为4,012万元，同比下降19.25%。进入2024年，公司的业绩非但没有好转，反而愈发糟糕。上半年，公司营业收入同比下跌5.32%，归母净利润更是暴跌69.99%。到了前三季度，情况进一步恶化，公司净利润同比大幅下滑72.07%。如此一连串的业绩数据，让市场对百甲科技的未来发展充满了担忧与不确定性。

再看股价走势，同样令人唏嘘。上市首日，百甲科技股价一度冲高至4.04元/股，短暂的“高光时刻”后，便迅速急转直下，当日以3.65元/股收盘，跌幅达1.62%。此后的8个月里，股价仿佛被“定”在了低位，始终在低谷徘徊，不仅没能回到发行价，甚至还低于2022年经审计确定的每股净资产3.92元。这种低迷的股价表现，不仅反映出市场对公司价值的不认可，更凸显了公司在资本市场中面临的巨大挑战与困境。

不过，市场的风云变幻总是让人捉摸不透。自2024年9月末起，百甲科技的股价意外开启了一轮上扬行情，目前已成功回升至发行价之上。截止2025年1月6日，公司股价报5.61元。

借债度日？公司及子公司获关联方担保近13亿

在资本市场的浪潮中，百甲科技的财务健康状况与经营模式一直备受关注，近年来一系列的财务数据与关联关系，揭示出其可能存在的深层次问题。

据不完全统计，自2021年以来，公司及子公司接受关联方担保的金额高达128,050万元，如此巨额的担保，犹如高悬在公司头顶的达摩克利斯之剑，随时可能引发潜在的财务风险。

上图为百甲科技关联担保统计，数据根据公告整理

其中，中煤汉泰、宁夏中煤、百甲新能源、安徽百甲为百甲科技的子公司，在公司运营中扮演着重要角色。而在公司管理层方面，董事长刘甲铭、总经理刘煜以及副总经理朱新颖之间存在着紧密的亲属关系——刘甲铭与刘煜系父子，刘甲铭与朱新颖是翁婿关系。这种家族式的管理结构，在一定程度上可能影响公司决策的公正性和透明度，也为公司的关联交易埋下了伏笔。

巨额的关联担保究竟意味着什么？这无疑是百甲科技财务风险的一个重要信号。当关联方无法按时偿还债务时，作为担保方的百甲科技及其子公司就不得不承担连带责任。这可能导致公司资金大量流出，严重影响自身正常的经营活动和资金周转。一旦资金链断裂，公司的生产运营将陷入困境，甚至可能面临破产危机。

事实上，巨额关联担保从侧面印证了百甲科技经营资金对借款的高度依赖。财务数据方面，每个财报期，百甲科技的短期借款都维持在3亿左右的高位。其中，2023年，公司短期借款为2.92亿元；2024年一季度攀升至3.67亿元；2024年中期虽稍有回落至3.16亿元，但到2024年前三季度又达到了3.61亿元。与之相对的是，公司的货币资金却呈现出逐渐减少的趋势，同期分别为1.59亿元、1.83亿元、1.36亿元、1.14亿元。

如此高企的短期借款，对百甲科技来说，无疑是沉重的负担。一方面，它极大地增加了公司的债务压力和财务成本。高额的利息支出，使得公司的利润空间被大幅压缩，盈利能力受到严重影响。另一方面，短期借款的集中到期，如果公司不能及时筹集到足够的资金偿还债务，就可能面临流动性危机，导致公司信誉受损，进一步加大融资难度。

屡教不改，频频收罚单

百甲科技近年来的表现，因频繁收到监管罚单而备受诟病。自2021年起，百甲科技、相关人员及股东已先后两次收到警示函，还遭受了一次其他形式的监管措施，而这些处罚大多都与信息披露违规紧密相关。

上图根据证监会、北交所、股转系统网站等整理

百甲科技在资本运作过程中，增资与定向发行股票时均设置了股份回购等特殊投资条款。这些条款对于公司的股权结构和未来发展有着重要影响，本应是投资者密切关注的关键信息。然而，公司却在公开转让说明书、发行情况报告书、定期报告、临时报告等一系列重要文件中，均未及时披露这些特殊投资条款。这种对关键信息的隐瞒，无疑让投资者在决策时失去了重要的参考依据，增加了投资风险。

更严重的是，2021年3月，刘甲铭、刘煜、刘洁所持有的百甲科技股份被依法冻结。这一事件不仅涉及公司股权的稳定性，更可能对公司的经营决策和市场形象产生重大冲击。但百甲科技依旧选择了沉默，未及时向市场披露这一诉讼及股东股份冻结事项。这种对重大事件的隐瞒，严重违背了上市公司信息披露的及时性和准确性原则。

上图来源：中国证监会网站

基于这些违规行为，中国证监会江苏证监局对百甲科技及其相关责任人刘甲铭、刘煜、刘洁采取出具警示函的监管措施，并将这些记录郑重地记入证券期货市场诚信档案。这一系列监管举措，清晰地揭示出百甲科技在经营管理和信息披露等核心环节存在着严重问题。

信息披露违规绝非小事，它如同企业信誉大厦的蛀虫，逐渐侵蚀着公司的市场形象。

百甲科技所面临的问题，并非孤立存在。这背后反映出的是部分上市公司治理结构的不完善和内部管理的混乱。公司管理层可能缺乏对法律法规的敬畏之心，为了短期利益而忽视了信息披露的重要性。同时，内部监督机制的失效，也使得这些违规行为未能得到及时的制止和纠正。

在净利润持续下滑、股价低迷的困境下，又叠加财务和监管方面的诸多问题，百甲科技如今可谓是四面楚歌。要想在激烈的市场竞争中实现逆袭，摆脱当前的困境，公司必须痛定思痛，采取切实有效的措施。一方面，要加强内部管理，完善信息披露制度，确保公司信息的真实、准确、完整和及时；另一方面，要优化财务结构，提升经营业绩，用实际行动重新赢回市场的信任和投资者的青睐。

注：本文基于公开信息撰写，观点仅供参考，不构成任何投资建议。

责任编辑：韩静