迪嘉药业创业板IPO引追问：分掉2亿后拟募资补流？控股股东“兼任”大客户？

2023-11-21 13:57:00 来源：作者：

　　迪嘉药业集团股份有限公司(以下简称“迪嘉药业”)近期对外披露了一轮问询回复意见并更新披露招股书。

　　迪嘉药业宣布，计划在深交所的创业板进行首次公开募股(IPO)，募集资金总额预计达到6.31亿元，保荐机构为民生证券。募集资金将用于进一步扩大公司在原料药和医药中间体领域的研发、生产及销售能力。

　　2020-2022年以及2023年上半年，迪嘉药业实现营业收入分别约为3.07亿元、3.74亿元、5.15亿元、2.64亿元;对应实现归属净利润分别约为5801.79万元、6998.74万元、1.15亿元、4902.4万元。

　　分掉2亿后拟募资补流

　　11月16日，迪嘉药业集团股份有限公司(简称：迪嘉药业)公布《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书(申报稿)》，和《首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》。

　　招股书显示，迪嘉药业是一家主要从事原料药和医药中间体的研发、生产及销售的企业，主要原料药产品包括洛索洛芬钠、替米沙坦、非布司他、苯磺酸左氨氯地平、福多司坦等，根据下游制剂作用部位及机理，主要涵盖肌肉骨骼系统类、心血管系统类、消化道和代谢类、呼吸系统类和神经系统类等领域。

　　首次公开募股募集资金总额预计达到6.31亿元，将用于高端原料药绿色工艺产业化二期项目、研发中心建设项目及补充流动资金及偿还银行贷款，分别拟投入募资3.55亿元、1.25亿元、1.5亿元。

　　值得注意的是，迪嘉药业IPO前夕的增资行为让外界疑惑。

　　2023年6月，迪嘉药业创业板上市申请获受理，在该公司申报前的一年内曾两次以增资方式引入股东。具体来看，2022年10月，迪嘉药业增资新增股东16名，增资价格为1元/股;同年12月，该公司再次增资，员工持股平台新迪雅以3元/股的价格入股。

　　两次增资股东均为公司内部投资者，其中，在2022年10月以增资方式引入股东时，为给王德军、王琳嘉、多月英等16名自然人股东提供借款，该公司当年大手笔分红2亿元。

　　迪嘉药业此番操作也遭到问询。监管部门要求该公司说明增资的相关股东身份、资金来源于发行人关联方的原因及合理性，增资的16名自然人借款增资的合理性、资金偿还安排等情况。

　　迪嘉药业在回复函中表示，该次增资前，该公司共有迪沙集团和迪沙集团山东营销公司2个法人股东，穿透的16名自然人股东拟向公司增资1.6亿元实现直接持股，但个人资金有限，因此通过迪嘉药业向迪沙集团分红，穿透自然人向迪沙集团借款的方式筹集资金。

　　后因上述 16 名自然人系迪沙集团的股东出于消除一次性缴纳大额个人所得税的考虑，转向迪沙集团控股股东迪沙投资100%持股的菲密亚借款。(具体操作过程为：迪沙集团分红给迪沙投资，迪沙投资增资菲密亚，16名自然人从菲密亚借款偿还给了迪沙集团借款)

　　(来源：迪嘉药业首轮问询函回复)

　　据问询函回复内容，截至目前，16 名自然人已经向菲密亚偿还1000万本金，剩余1.5亿元本金。迪嘉药业表示，1.5亿元本金后续将通过迪嘉药业、迪沙投资、迪沙集团等公司分红、个人薪酬等收入陆续偿还。

　　据金融界，2022年迪嘉药业的营收为5.15亿元、归母净利润才为1.15亿元，2亿元分红额已超当年净利润。虽然2亿元分红额中的1.6亿元用于增资，但该次分红也使得迪嘉药业减少了4000万元货币资金，减少额约占该年净利润的35%。在大额分红的2022年，迪嘉药业的短期借款和资产负债率也较2021年末有所增长。短期借款由2021年末的0元增长至2022年末的 6273.19万元，资产负债率也较2021年末增长了6个百分点。

　　控股股东“兼任”大客户

　　除此之外，作为迪嘉药业的控股股东，迪沙药业集团有限公司(以下简称“迪沙集团”)同时还是公司第一大客户。

　　截至招股书签署日，迪沙集团持有迪嘉药业47.16%的股份，是公司的控股股东，王德军、王琳嘉父女合计控制公司89.06%的股份，是公司的实际控制人。

　　同时，两者之间还存在关联销售、关联采购等业务往来。据金融界，迪沙集团从事化学制剂的研发、生产及销售，处于迪嘉药业下游行业，主要产品包括洛索洛芬钠片、硝苯地平缓释片(II)、福多司坦片、坎地沙坦酯片等。

　　招股书显示，2020-2022年以及2023年上半年，迪嘉药业向迪沙集团销售金额分别约为3636.62万元、4170.72万元、4859.59万元、2778.94万元，占营收比例分别约为11.83%、11.16%、9.43%、10.54%，分别系迪嘉药业的第二大、第一大、第一大、第一大客户。