江南农商行：顽疾难除，IPO依旧遥遥无期

导语：作为江苏省内资产规模最大的农商行，江南农商行IPO已停滞近6年时间，复杂的股权问题难以解决的情况下，该行违规不断，并且其违规问题出现在多个方面上，股权与内控仿佛成为了江南农商行最大的障碍。

股权问题成为IPO最大的拦路虎

近日，中信建投发布了第二十三期江南农商银行阶段性辅导工作备案报告，披露了江南农商银行上市辅导的进展情况，根据最新披露的内容来看，二十三期辅导区间为2024年7月1日至2024年9月30日，与上一期4月1日至6月30日的内容完全一致。

根据最新披露的内容来看，江南农商行目前仍存在的主要问题为：职工持股不满足财金97号文的要求，部分职工持股超过50万股。根据更早披露的第十一期内容来看，早在2021年5月，该问题就出现在当期的备案报告中。

对于该问题的整改，辅导报告称中信建投指导江南农商行制定规范职工持股方案，将持股超过50万股的职工股转让给合格的法人机构。目前，辅导机构与持股超50万股的职工以及有意向的投资者进行了多次协商，根据双方利益诉求出具了多种减持方案，现阶段正按减持方案稳步推进减持事宜。

值得注意的是，该整改方案早在2021年辅导报告中便提及，这也意味着三奶奶以来，该问题依旧未能得到妥善的解决，股权问题无疑成为了江南农商行上市的最大阻碍。

根据该行年报显示，截至2023年末，江南农商行股本总额为101.15亿股，股东总数为7166户。其中法人股为76.70亿股，占比分别为75.82%；自然人股24.45亿股，占总股本的24.18%。自然人股东中，员工自然人分别持股7.45亿股，占股本总额的7.37%。

此外，该行名下的股权已成为拍卖平台的“常客”，据不完全统计，仅今年以来，涉及江南农商行股权的拍卖已有34次，至少包括26个挂牌标的、195万股股份，且大多顺利成交。被拍卖股权的持有者包括常州工程塑料实业有限公司、江苏阳湖电缆有限公司等多家法人。其中，最大一笔标的为自然人持有的151482股，最终以43万元的价格顺利交易。

业绩承压，违规不断

虽然在资产规模上，江南农商行在省内处于领头羊的地位，但2023年营收情况却不尽如人意。

财报显示，截至2023年末，江南农商行资产总额5535.86亿元，较上年末增长8.33%；其中发放贷款及垫款3358.13亿元，较上年末增长12.63%。负债总额5085.13亿元，较上年末增长8.23%；其中吸收存款4096.51亿元，较上年末增长11.09%。

业绩方面，2023年该行实现净利润40.15亿元，同比增长13.46%。但实现营业收入126.47亿元，同比增长0.92%较2022年大幅下滑。

历年年报数据显示，2020年-2022年，江南农商行营业收入分别为109.18亿元、117.60亿元、125.32亿元，增速分别为5.35%、7.71%、6.56%。

数据来源：Wind

从营收细分项来看，2023年该行在利息净收入方面实现了94.74亿元，同比下跌3.95%，同时手续费及佣金收入则为6.16亿元，同比下跌17.97%。

值得一提的是，其营业收入的正增长得益于其公允价值变动的大幅增长，根据江南农商行2023年财报显示，该行公允价值变动收益实现6.13亿元，比2022年增加了6.75亿元。

来源：2023年财报

除业绩承压外，江南农商行对同业存单的需求也不小。据Wind统计数据显示，截至10月18日，该行年内计划发行同业存单额度约439.9亿元，实际发行总额已达428.5亿元。

此外，近年来该行在反洗钱管理、支付结算、信贷业务等方面频繁曝出违规问题，内控管理状况令人担忧。今年8月，中国银行间市场交易商协会告，常熟农商行、江南农商行、昆山农商行以及苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌存在操纵市场价格、利益输送等不当行为，此消息一出迅速引发市场关注。

2023年6月，中国人民银行江苏省分行发布了一则行政处罚信息公示表，显示江南农商行因违反反洗钱管理规定、违反国库管理规定、违反支付结算管理规定、违反征信管理规定等四项违规行为，被警告并罚款206.5万元。这是江南农商行近年来收到的首张百万级别罚单，也是对其内控管理缺失的一次严厉警示。

尤为引人注目的是，江南农商行此次反洗钱违规并非孤例。早在几年前，该行就曾因违反反洗钱规定等行为多次被央行处罚。尽管自2019年以来，随着反洗钱工作力度的逐渐加强，江南农商行在反洗钱方面似乎有所收敛，但此次重罚再次暴露了其内控机制的不稳定性和合规管理的薄弱。

此外，该行还因虚增存贷款规模、未严格审查银行承兑汇票贸易背景真实性、个人信贷资金违规流入房市等问题多次受到处罚，对银行的经营业绩和长期发展构成了潜在威胁。

未来，江南农商行如果不能在股权结构、公司治理、盈利能力、风险管理等方面扎扎实实修炼内功，上市之路将十分艰难。

责任编辑：韩静