宁夏银行｜盈利能力不稳定，大量股权被质押冻结，IPO计划13年未果

2024-01-24 11:30:28 来源：作者：家和

文/家和

　　早在2012年12月，宁夏证监局即批复了中信建投证券报送的宁夏银行上市辅导备案申请，但直到2023年尾仍无实质进展。

　　分析人士认为，宁夏银行存款稳定性较好，在当地金融体系中具有重要地位，不过，该行整体经营状况一般、盈利能力不稳定，股权冻结质押比例较高，资产质量面临较大下行压力，这都为其上市计划增添了不确定性。

业绩平平，盈利能力不稳定

　　宁夏银行(原银川市商业银行)成立于1998年，是由宁夏回族自治区、银川市两级财政及企业、个人共同入股组建的股份制商业银行，2007年更名为宁夏银行。公开信息显示，近年来该行业绩平平，盈利能力不稳定。

　　2014年-2022年，宁夏银行营收分别为36.95亿、41.93亿、33.89亿、32.38亿、35.87亿、34.10亿、30.36亿、33.94亿、32.48亿元，同比增速分别为17.68%、13.48%、-19.2%、-4.40%、10.79%、-4.93%、-10.97% 、11.79% 、-4.30%。营收规模整体下降，波动较大。

　　2014年-2022年，宁夏银行净利润分别为13.90亿、8.81亿、9.10亿、8.31亿、5.75亿、7亿、6.38亿、6.64亿、7.21亿元，同比增速分别为4.57%、-36.61%、11.3%、-8.66%、-30.78%、21.77%、-8.99%、4.19%、8.46%。净利润规模整体下降，波动较大。

(来源：公司年报)

　　2014年-2022年，宁夏银行不良贷款率分别为1.58%、1.97%、1.81%、2.20%、3.79%、3.82%、3.54%、3.08%、2.73%。不良率整体上升，且多年高于同期全国商业银行平均水平，资产质量承受较大下行压力。

(来源：公司年报)

　　业内人士认为，宁夏银行息差回升、贷款拨备计提减少以及所得税费用转回推动净利润实现增长，但非息收入波动以及较大的资产减值损失计提压力对盈利产生不利影响，整体盈利能力有待提高。未来，该行的盈利增长仍将受到多重因素影响：由于宏观经济下行风险依然存在，该行不良资产有上升压力，进而可能拖累盈利水平;由于利率市场化推进、对小微客户减费让利的政策要求，该行息差可能面临下行压力。

　　从更广泛的角度来看，宁夏银行业绩表现与区域经济环境也有关联。宁夏回族自治区依托丰富的农业、矿产及旅游资源，持续推进重点产业发展，但受历史及自然环境等因素影响，当地经济基础相对薄弱，经济总量相对较小，优质信贷需求有限，这也对该行业务发展形成一定制约。

大量股权被质押冻结

　　早在2012年12月，宁夏证监局即批复了中信建投证券报送的宁夏银行上市辅导备案申请，但至今仍无实质进展。业内人士认为，除了前述经营状况一般，该行的股东问题也为其上市计划增添了不确定性。

(来源：证监会网站)

　　股东问题方面，宁夏银行股权冻结质押比例较高。截至2022年末，宁夏银行股东质押该行股份总数为46005.61万股，占总股本的15.85%。

　　在前十大股东中，第二大股东宁夏兴俊实业集团出质6150万股(持股16262万股)，质押比例37.82%;第四大股东宁夏电力投资集团出质7256万股(持股14857万股)，质押比例48.84%。

　　此外，还有部分质押股权涉及司法冻结：西部(银川)融资担保有限公司8609万股股权、新华联控股有限公司8436万股股权、宁夏中银绒业国际集团2128万股股权、宁夏万和恒基煤炭有限公司2046万股股权、郑州鑫键商贸有限公司1000万股股权、石嘴山市骊达工贸有限公司300万股股权已被司法冻结。

(来源：公司2022年报)

　　值得一提的是，宁夏银行前十大股东之一新华联控股有限公司的问题不少。该公司债券违约，是失信被执行人，被限制高消费。

　　公开信息显示，新华联控股创立于1990年10月，主营业务涵盖文旅地产、矿业、石油、化工、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业。2020年以来，新华联控股已构成多期债券违约及利息展期及递延支付。

(来源：企查查)

　　截至2020年末，新华联控股还是宁夏银行的第二大股东，持有27026万股股票，占总股本的12.47%。新华联控股所持股份全部质押，分别质押给了民生银行、中航信托和厦门国际银行，且其股权被司法冻结。

　　2022年，民生银行受让新华联控股名下宁夏银行股份10800万股，中航信托受让新华联控股790万股。年末，新华联控股变更为宁夏银行的第七大股东，持有12576万股股票，占总股本的4.33%。

　　业内人士称，根据《商业银行股权管理暂行办法》，商业银行股东应具有良好的社会声誉、诚信记录、纳税记录和财务状况，符合法律法规和监管要求;商业银行主要股东及其控股股东和实际控制人，不得存在被列为相关部门失信联合惩戒对象，因违法违规行为被金融监管部门或政府有关部门查处、造成恶劣影响的情形。而上市公司条件之一就是股权结构清晰、管理制度健全和治理结构完善，否则很容易引发纠纷，影响未来经营发展。从这个角度看，宁夏银行需要及时化解股权质押及冻结情况，避免对上市规划产生不利影响。

资产质量欠佳

　　宁夏银行的存款稳定性较好，在当地金融体系中具有重要地位，不过，中诚信国际评级报告认为该行也面临诸多挑战，包括展期、转贷贷款占比较高，投资资产风险有所暴露，未来资产质量面临较大下行压力。

　　金融投资方面，近年来宁夏银行持续推进投资结构转型，提升标准化资产占比，压缩底层资产为非标投资的信托计划。2022年末，信托及资管计划合计占比较年初下降 2.56个百分点至 7.20%。由于信托计划底层资产中部分地产行业企业债风险有所暴露，不良资产余额较年初增加 0.46亿元至 2.80 亿元，关注类资产余额较年初增加0.27亿元至1.01 亿元;非金融企业股权投资中不良资产余额较年初减少 0.80 亿元至1.39 亿元，关注类资产余额较年初增加 1.69 亿元至1.77 亿元，为部分非上市公司股权质押贷款的抵债资产。

(来源：公司2022年报)

　　信贷资产方面，宁夏银行对公贷款占比较高，2022年以来，受经济下行及房地产行业波动影响，加之持续压降地方政府融资平台贷款，该行一般对公贷款增速有所放缓，年末，对公贷款较年初增长 9.42%至629.32 亿元，在总贷款中占比 62.90%;个人贷款较年初增长8.03%至371.15亿元，在总贷款中占比 37.10%，其中个人住房贷款较年初增长19.53%，占总贷款的15.27%。

　　贷款质量方面，2022年以来部分物流运输、批发零售、纺织加工等中小企业资金链紧张甚至断裂，以抗风险能力弱的小微客户为主要客群的互联网联合贷款风险有所暴露。宁夏银行通过加大不良处置力度稳定资产质量， 2022 年末，该行不良贷款余额同比下降 0.96亿元至 27.29亿元，不良率同比下降0.35个百分点至2.73%;关注类贷款较年初下降 8.83 亿元至 56.47 亿元，在总贷款中占比较年初下降 1.47 个百分点至5.64%。考虑到该行关注和展期、转贷贷款占比较高，经济下行环境中，此类贷款迁徙趋势存在不确定性，资产质量仍面临一定下行压力。

(来源：公司2022年报)

　　从贷款行业分布来看，截至 2022年末，宁夏银行信贷投放主要集中在制造业、批发零售业及建筑业，三大行业贷款在总贷款中占比分别为 16.99%、13.53%和 5.14%;房地产业、建筑业和住房贷款合计占比 26.24%，在房地产市场低迷背景下，需关注房地产相关贷款资产质量变化情况。

　　评级报告称，宁夏银行抵质押贷款在总贷款中占比 59.63%，抵押物以房产为主，加大了该行房地产行业的风险敞口，经济下行环境中抵押物可能面临一定的市场风险;保证贷款在总贷款中占比23.63%，而年末全部担保公司在保贷款余额 33.84 亿元，其中不良贷款余额较年初上升 1.32 亿元至 2.53 亿元，需关注相关不良的后续处置情况以及担保公司担保贷款的资产质量迁徙情况。

(来源：公司2022年报)

责任编辑：肖苏琦