加加食品大股东或面临破产，逾四成股权被冻结，昔日“酱油第一股”成同行垫底

　　近日，“酱油第一股”加加食品集团股份有限公司(下称“加加食品”)发布公告称，其第一大股东湖南卓越投资有限公司(下称“卓越投资”)今年6月被万向信托向法院申请破产审查。公告显示，卓越投资持有加加食品约216,42万股，全部为非限售流通股，为加加食品的第一大股东，占其总股本的18.79%，占其持有公司股份的100%，均已被冻结及轮候冻结。

　　值得一提的是，加加食品的创始人杨振正是卓越投资的实控人，其个人对加加食品的持股比例多达10.22%，包括其在内，加加食品多名实控人也已被列入失信被执行人名单。目前，该公司前四大股东所持逾4成股权均已被冻结。

　　内部管理失控的同时，加加食品的经营业绩也越来越堪忧。

　　财务资料显示，2021-2023年三季度，加加食品的归母净利润分别亏损约为8016万元、7963万元及2538万元，同比下降145.48%、-0.66%及95.10%，呈断崖式下跌，近三年亏损约1.85亿元。

　　第一大股东或面临破产 实控人陷案件纠纷

　　加加食品创建于1996年，其产品以酱油为核心，辐射涵盖食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等厨房调味品，是一家集研发、生产、营销于一体的大型调味食品企业。

　　2012年，加加食品便在深交所完成上市，被称为“中国酱油第一股”。时隔多年，昔日的行业领军人现今却面临着股东破产危机及业绩连年亏损的窘境。

　　2023年11月10日，加加食品发布了关于公司控股股东被申请破产审查的进展公告。公告显示，加加食品第一大股东卓越投资已由万向信托向湖南省长沙市中级人民法院(以下简称“长沙中院”)申请破产审查，自今年7月以来，加加食品已经连续5次披露卓越投资被申请破产审查的进展公告。

　　公告称，卓越投资持有加加食品股份共216,419,200股，全部为非限售流通股，占公司总股本的18.79%，占其持有公司股份的100%，已全部被冻结和轮候冻结。目前，万向信托对卓越投资的破产申请尚在长沙中院审查程序中，法院是否受理该申请尚不确定。

　　加加食品表示，因申请人的破产申请还在审查阶段，法院是否受理该申请尚不确定。后续卓越投资是否进入破产程序尚存在不确定性，是否会导致公司控制权发生变动也存在相应不确定性。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，与卓越投资在业务、人员、资产、机构、财务等方面均保持相互独立，上述事项暂未对公司日常生产经营产生重大影响，截至目前公司生产经营情况正常。

　　此外，加加食品股东卓越投资、实控人杨振、肖赛平因其个人债务纠纷被北京市第二中级人民法院列入失信被执行人名单，卓越投资因追偿权纠纷被株洲市天元区人民法院列入失信被执行人。所涉案件分别为与优选资本管理有限公司的合同纠纷，湖南轻盐创业投资管理有限公司的追偿权纠纷，执行标的共计约1.97亿元。

　　而加加食品近期发布的实控人所持公司股份新增轮候冻结的公告显示，该公司实控人杨振、扬子江、肖赛平分别持有的10.22%、7.16%、6.12%公司股份均全部被司法轮候冻结。目前，加加食品共计42.29%的股份处于冻结及轮候冻结状态。

　　值得注意的是，卓越投资的实控人正是加加食品的创始人及实控人杨振。

　　加加食品称，公司控股股东、实际控制人因违反财产报告制度被列入失信被执行人名单，可能对公司形象有负面影响，但暂时未对公司正常生产经营、管理活动产生实质性影响。

　　近三年连续亏损 净利断崖式下跌

　　除去内控问题外，加加食品的经营业绩也并不乐观，近年来更是陷入亏损漩涡。

　　数据显示，2021-2023年9月末，加加食品营业收入分别约为17.55亿元、16.86亿元及12.18亿元，同比下降15.34%、3.91%及4.28%;归母净利润分别亏损约为8016万元、7963万元及2538万元，同比下降145.48%、-0.66%及95.10%。近三年累计亏损约1.85亿元。

　　其中，第三季度实现营收约3.64亿元，同比增长10.5%;净利润亏损约为2927万元，同比下降81.12%。

　　从毛利率水平来看，2020-2022年，加加食品的毛利率分别为29.09%、20.05%及20.58%，远低于同行业可比公司。

　　对此，加加食品在2022年业绩预告中称，净利润负增长主要因报告期内疫情持续反复，受新零售渠道对传统渠道的冲击影响，公司占比较大的传统渠道销售收入减少，导致整体营收下滑。以及报告期内公司所需原材料价格持续高位，采购、物流压力增加，生产端成本上涨，导致全年整体毛利率下降。在此报告期内，产生的股票期权激励费用约为2100万元，导致利润进一步减少。

　　在三季报中则表示，报告期内净利润大幅下滑，主要原因系广告投放费用增加以及财务费用增加所致，在今年半年报中，加加食品广告费用为765.55万元，同比增长35.25%，主要用于增加线上广告的投放。

　　同时，加加食品的资产负债也呈上升趋势。截止2023年9月末，该公司应付账款约为1.14亿元，负债合计约为4.93亿元。其中短期借款约为1.48亿元，同比上升约54.16%，主要系银行借款增加所致。

　　对比同行业来看，千禾味业近期发布的第三季报显示，截至2023年9月末，其营业收入约为23.31亿元，同比增长50.04%。归属于上市公司股东的净利润约为3.87亿元，同比增长106.61%。海天味业的经营业绩虽有所下滑，但其前三季度营业收入达到186.5亿元，归属于上市公司股东的净利润43.29亿元，市场占比依然稳定。

　　关于日后的经营战略，加加食品曾表示，将加快市场转型，持续推广高毛利产品，加强减盐、零添加等中高端系列产品的销售，发力新零售业务，提高市场占有率及综合盈利能力。然而，在实控人股权冻结，连年亏损，市占率不足的情况下，加加食品能否扭亏为盈，仍是未知。

编辑：赵苗苗

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