沪农商行｜股价长期破发，数次接监管部门罚单，房地产贷款占比较高潜藏风控压力

2023-10-08 10:37:51 来源：华网作者：家和

　　导语

　　上市后股价连跌，长期破发;数次接监管部门罚单，内控水平需进一步提升;房地产/建筑业贷款占比较高，潜藏信用风险和流动性风险管理压力。接下来，沪农商行如何扬长避短，把2023-2025新三年战略规划落实好?

　　作者：家和

　　今年上半年，沪农商行实现营收138.86亿元，同比增长7.93%，归母净利润69.28亿元，同比增长18.47%，实现了2023-2025新三年战略规划的良好开端。同时，今年以来该行在资本市场表现平淡，股价依然处于破发状态。

　　分析人士认为，沪农商行在公司治理、业务经营、资本实力、区位环境等方面具备一定优势，不过，该行数次接监管部门罚单，合规性有待进一步提升;房地产贷款及相关的建筑业贷款占比较高，使其面临潜在的信用风险和流动性风险管理压力。未来，如果相关短板得以妥善处理，该行的整体市场表现应该更强，吸引更多投资者。

　　股价长期破发

　　暂未充分体现整体业绩

　　沪农商行成立于2005年8月，是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行。

　　2021年8月19日，沪农商行登陆A股，发行价8.90元/股，创A股农商行发行价新高。但该行上市首日收涨幅为20.22%，在已上市农商行中排名垫底——从A股10家农商行首日涨幅来看，除了渝农商行上市首日涨幅27%外，其余涨幅均超40%。

　　值得一提的是，沪农商行上市次日出现跌停，上市后第四个工作日因“连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%”而发布股票交易异常波动公告。随后，该行股价一路走低。

　　目前，沪农商行在6元/股左右徘徊，处于破发状态。

　　(来源：银河证券)

　　沪农商行的股价走势，暂未充分体现公司的整体业绩。

　　从整体业绩来看，沪农商行资产质量保持行业较好水平，拨备和资本较为充足，盈利能力较强。

　　今年上半年，沪农商行实现营收138.86亿元，同比增长7.93%，归母净利润69.28亿元，同比增长18.47%。截至6月末，资产总额13594.70亿元，较上年末增长6.09%;不良贷款率0.95%，拨备覆盖率432.08%，资本充足率15.33%。

　　在42家A股银行上半年营收排行中，沪农商行排名第23位。此外，该行净利润排名第23位，净息差排名第27位，总资产排名第23位，拨备覆盖率排名第11位，不良率排名第 14位。

　　(来源：企业预警通，零壹智库)

　　沪农商行上市后的第一份财报也表现不错。2021年，该行实现营收241.64亿元，同比增长9.64%;归母净利润96.98亿元，同比增长18.84%，位居A股农商行之首。报告期内，主要得益于信用减值损失收窄(同比下降19.78%)，营业支出同比下降1.74%，此消彼长之间，净利润破百亿元至100.47亿元，同比增长19.34%。

　　而纵观2020年-2022年的财务数据，沪农商行在盈利能力、资产质量、资本充足等方面的表现更为清晰(见下图)：

　　

(来源：公司年报)

　　房地产贷款占比较高，潜藏风控压力

　　沪农商行在公司治理、业务经营、资本实力、区位环境等方面具备一定优势。不过，联合资信认为，该行房地产贷款及相关的建筑业贷款占比较高，使其面临潜在的信用风险和流动性风险管理压力。

　　公开信息显示，近年来沪农商行贷款保持增长，但增速有所放缓，占资产总额的比重在 50%左右。从贷款行业分布来看，该行主要的贷款投放行业为房地产业、租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业等。

　　2022年，沪农商行前五大贷款行业占比小幅下降，房地产业仍为第一大贷款行业。年末该行房地产业贷款余额 1004.88亿元，占贷款总额的 14.98%，不良贷款率 1.39%;建筑业贷款余额114.16亿元，占贷款总额的 1.70%，不良贷款率 1.22%。

　　

(来源：公司年报)

　　值得一提的是，贷款客户集中度方面，近年来沪农商行贷款客户集中度有所下降。截至2022年末，该行单一最大客户贷款/资本净额为2.39%，最大十家客户贷款/资本净额为19.06%。但前十大贷款客户涉及多家房地产企业，需关注行业运行情况变化及对其客户风险形成的压力。

　　分析人士称，由于房地产行业易受经济走势、政策调控等因素的影响，相关信贷风险仍需关注。此外，监管出台房地产集中度管理办法，沪农商行房地产集中度超过集中度上限，为此其制定了四年压降计划，未来房地产相关授信业务面临一定调整压力。

　　数次接监管部门罚单

　　合规性有待进一步提升

　　合规性是考量上市公司发展情况的核心指标之一。公开信息显示，上市以来，沪农商行已数次收到监管部门罚单，公司的合规性有待进一步提升。

　　2023年6月，上海银保监局对沪农商行开出大额罚单，罚款共计1160万元。同时，该行多名相关负责人被警告或罚款。

　　上海银保监局的行政处罚决定显示，因同业投资资金投向合规性审查不审慎、委托贷款资金违规用于禁止性领域、未按规定监督委托贷款资金用途、房地产贷款贷前调查不尽职、违规提供政府性融资、并购贷款未严格落实房住不炒的监管要求、向资本金比例不到位的房地产项目发放贷款等19项违法违规行为，给予沪农商行责令改正，并处罚款1160万元的行政处罚决定。

　　陆清被给予警告，并处罚款5万元。严辉、曹晓辰、乔东林分别被给予警告，并处罚款5万元。林志辉、戴赟、汤颖桢被给予警告。

　　(来源：国家金融监管总局)

　　回首上市之初，沪农商行也曾罚单在手，被央行、银保监会罚没近千万元。

　　2021年9月，上海银保监局披露，该局对沪农商行开出两张罚单，罚没金额共计245万元左右，问题涉及理财业务违规、2018年年报信披不符合监管要求、未按规定开展关联交易等。

　　其中一则行政处罚信息显示，沪农商行涉及三项违法违规行为：未按规定报送监管数据;理财业务未按规定进行信息披露;理财老产品投资到期日超过规定期限的新资产。上海银保监局责令该行改正，并处罚款共计115万元。

　　另一则行政处罚信息显示，沪农商行 2018年报部分信披不符合监管要求;违规向部分关系人发放信用贷款;未按规定开展关联交易。上海银保监局责令该行改正，并处罚没款约130.57万元。

　　同月，沪农商行还收到央行上海总部开出的740万元罚单，涉及问题包括未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报送大额交易报告或者可疑交易报告。

　　央行上海总部对该行时任零售业务总监、零售金融部总经理李斌和时任副行长金剑华分别罚款3.5万元，对时任总法律顾问、合规内控部总经理杨贵院罚款7万元。

　编辑：赵苗苗

责任编辑：李静