贵州银行 | 上市后营收、净利润增速放缓，资产质量承压，盈利能力有待提升

　　近期，贵州银行的经营业绩和二级市场表现让投资者较为关注。

　　公开信息显示，今年上半年，贵州银行营收同比增长6.90%，净利润同比增长1%。而2019年-2022年营收增速分别为22.08%、5.06%、4.35%、2.15%，净利润增速分别为23.89%、3%、0.95%、3.34%。

　　分析人士称，近年来贵州省的基础设施建设投入较大，为贵州银行业务发展创造了空间。不过，宏观经济下行和房地产市场不景气导致不良贷款有所增长，该行资产质量面临下行压力，且该行息差收窄，拨备计提存在一定压力，盈利能力有待提升。

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　　(来源：银河证券)

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　　近年来营收、净利润增速放缓

　　贵州银行于2012年10月正式挂牌成立，2019年12月在港上市。上市后，该行业绩增速明显放缓。

　　先看2023年上半年的最新财报，贵州银行的净利润表现为微增。报告期内，该行实现营收64.30亿元，同比增幅6.90%;净利润22.06亿元，同比增幅1.00%。基本每股收益0.15元，与上年持平。

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　　(来源：公司中报)

　　再看贵州银行2022年财报，营收、净利润双增，不过，非利息净收入大幅下降、拨备覆盖率大幅下降、房地产业不良贷款率大幅上升等情况同步出现：

　　报告期内，贵州银行实现营收119.90亿元，同比增长2.15%;净利38.29亿元，同比增长3.34%;年末资产规模突破五千亿大关，同比增长5.93%至5337.81亿元。

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　　(来源：公司年报)

　　从营收构成来看，报告期内贵州银行实现利息净收入100.94亿元，同比上升6.09%;非利息净收入 18.88 亿元，同比下降 17.14%，其中手续费及佣金净收入3.63亿元，下降15.13%。此消彼长之间，营收增长2.15%。

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　　(来源：公司年报)

　　资产质量方面，报告期贵州银行拨备覆盖率同比下降75.2%，不良贷款率和不良贷款金额双升。不良贷款余额43.22亿元，较年初增加14.41亿元，同比增长50%;不良贷款率1.47%，较年初增加0.32个百分点。

　　值得一提的是，报告期贵州银行房地产业贷款余额102.03亿元，较上年上涨12.99亿元。房地产业不良贷款金额由2021年的0.74亿元升至20.62亿元。房地产业不良贷款率20.21%，较年初增长19.38个百分点。

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　　(来源：公司年报)

　　如果结合过往数据，可以发现近几年贵州银行营收、净利润的一个共同点，即增速整体下滑：

　　2019年-2022年，贵州银行营收分别为107.1亿、112.5亿、117.4亿、119.90亿元，增速分别为22.08%、5.06%、4.35%、2.15%，营收增速下降明显。

　　2019年-2022年，贵州银行净利润增速分别为23.89%、3%、0.95%、3.34%，净利润增速下降幅度与营收基本同步。

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　　(来源：中诚信国际)

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　　资产质量承压，盈利能力有待提升

　　作为贵州省唯一的省级法人银行，贵州银行在业务拓展、资本补充和风险化解等方面得到地方政府的大力支持，且近年来贵州省的基础设施建设投入较大，为该行业务发展创造了空间。

　　不过，中诚信国际的2023年度跟踪评级报告认为，宏观经济下行和房地产市场不景气导致不良贷款有所增长，贵州银行资产投放集中度较高，资产质量面临下行压力;且息差收窄，拨备计提存在一定压力，盈利能力有待提升。

　　盈利能力方面，贵州银行2022年净息差同比略降 0.01 个百分点至 2.21%，但在盈利资产规模持续增长的推动下，净利息收入同比增长;由于债券市场波动导致公允价值变动收益大幅减少，非利息净收入同比下降。平均资产回报率和平均资本回报率分别同比下降0.03 和 0.65个百分点至0.74%和9.23%。整体来看，该行净利润保持增长，但息差收窄且非息收入有所波动，整体盈利能力仍有待提升。

　　未来，该行的盈利增长仍然面临以下不利因素的影响：受宏观经济下行影响，该行不良资产上升压力仍然存在，进而可能对盈利水平产生不利影响;利率市场化推进、减费让利的政策要求以及同业竞争加剧可能使该行息差面临进一步下行压力。

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　　(来源：公司年报)

　　资产质量方面，贵州银行2022年以来出于安全性和流动性等因素考虑，增加政府债券和政策性金融债配置，同时压降非标投资规模。考虑到该行企业债和非标资产规模较大，金融资产信用风险管控仍将面临一定挑战，减值准备计提仍面临一定压力。

　　同时，近年来当地政府财政压力较大，贵州银行租赁和商务服务业贷款多投向政府平台公司或政府项目，贷款质量管控压力有所增加;受房地产市场不景气等因素影响，房地产行业信用风险持续暴露，2022 年该行将个别房地产企业贷款下调至不良，对资产质量造成一定压力。

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　　(来源：公司年报)

　　此外，贵州银行2022 年以来逾期贷款增长较快，年末逾期贷款余额较年初增加 36.84 亿元至 54.98 亿元，在总贷款中的占比升至1.87%。年末合并口径不良贷款余额为 43.22亿元，较年初增加14.41 亿元;不良率1.47%，较年初上升0.32个百分点。该行存量不良贷款以公司贷款为主，主要集中在房地产业，在总不良中占比 47.72%。关注贷款主要集中在租赁和商务服务业以及水利、环境和公共设施管理业，随着当地政府债务压力上升，年末关注贷款余额较年初增加29.58亿元至 79.04亿元，在总贷款中的占比较年初上升 0.72个百分点至2.69%。

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　　(来源：公司年报)

　　分析人士认为，贵州银行还为生产经营正常但暂时还款困难的中小客户办理展期、借新还旧、无还本续贷和延期还本付息业务，以减轻客户偿债压力。考虑到潜在风险贷款在经济下行环境中可能转化为不良，未来该行的资产质量下行压力值得关注。

 

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责任编辑：赵苗苗