晋商银行｜上市四年营收增长3%、股价下跌66%，公司银行业务或面临更多挑战

　　晋商银行业务经营受区域经济发展情况及产业政策影响较为明显。公开信息显示，上市四年来，该行资产规模增长35%，营业收入增长3%，股价下跌66%。

　　分析人士认为，晋商银行的区域竞争力较强、存款稳定性较好。不过，该行盈利能力承压，部分行业客户受宏观环境及政策调整影响经营压力加大，需关注监管趋严、产业转型升级等因素对公司银行业务发展产生的影响。

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　　四年间营收微增3%，盈利能力承压

　　晋商银行，总行设在山西太原，2008年12月由太原市商业银行更名，2009年2月正式挂牌成立，2019年7月在港上市。

　　上市以来，晋商银行的资产规模增长35%，营业收入增长3%，净利润增长23%。

　　具体来看，2019年-2022年，晋商银行总资产分别为2475.71亿、2709.43亿、3032.91亿、3364.20亿元。营收分别为50.88亿元、48.68亿元、53.90亿、52.60亿元;净利润分别为14.82亿、15.70亿、16.79亿、18.35亿元。——营收整体增长但在2020年、2022年出现阶段性下滑;2022 年净利润有所增长，但拨备前资产收益率和平均资产收益率整体有所下降。

　　资产质量方面，2019年-2022年末，晋商银行不良贷款总额分别为21.42亿、25.09亿、28.59亿、33.54亿元，不良贷款率分别为1.86%、1.84%、1.84%、1.80% 、1.80%，拨备覆盖率分别为199.92%、194.06%、184.77%、177.04%。——资产质量存在一定的下行压力。

　　值得注意的是，晋商银行净利差四连降，近两年又由2021年末的1.47%减至2022年末的1.40%。截至2022年末，该行利息净收入由上年末的35.54亿元增加1.1%至35.93亿元，主要是由于当期利息收入增加3.70亿元，部分被负债利息支出增加所抵销。

　　据晋商银行介绍，生息资产收益率下降，一是由于该行让利实体经济，新发放贷款的平均收益率较上年下降;二是受市场利率波动影响，报告期内票据贴现、金融投资等金融资产收益率下降。

　　分析人士认为，近年来晋商银行净利差持续收窄，利息净收入增速放缓，总资产盈利能力有待提升。此外，考虑到晋商银行仍存在一定减值计提压力，未来或将对利润形成负面影响，盈利能力承压。

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　　公司银行业务或面临更多挑战

　　晋商银行业务经营受区域经济发展情况及产业政策影响较为明显，部分行业客户受宏观环境及政策调整影响经营压力加大，这对该行业务的可持续发展能力及风险管理水平提出了更高要求。

　　联合资信认为，晋商银行的公司银行业务发展面临一定的业务集中风险，需关注监管趋严、产业转型升级等因素对公司银行业务发展产生的影响。

　　公开信息显示，晋商银行将自己定位为山西省各级地方政府的金融管家和实体经济的合作伙伴。截至2022年末，该行公司银行业务营收38.23亿元，同比增加6.4%，占同期营收总额的72.7%。

　　晋商银行公司银行业务的营收增加，主要是由于公司存贷款业务规模比上年有所增长。截至2022年末，公司贷款余额1095.12亿元，较上年末增加11.8%;公司存款总额1075.96亿元，较上年末增加31%。

　　值得一提的是，截至2022年末，晋商银行的公司贷款主要投向制造业、采矿业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业，这五大行业客户贷款余额为887.80亿元，占公司贷款和垫款总额的81%。同时，最大单一借款人的贷款余额为23.12亿元，占发放贷款和垫款总额的1.2%;十大单一借款人的贷款总额为177.93亿元，占发放贷款和垫款总额的9.4%。

　　而晋商银行的不良贷款，主要来自房地产业、租赁和商务服务业、建筑业：

　　截至2021年末及2022年末，房地产业公司贷款的不良率分别为10.29%及12.65%，相应不良公司贷款分别占不良公司贷款总额的37.4%和37.6%;租赁和商务服务业公司贷款的不良率分别为0.64%及8.87%，相应不良公司贷款分别占不良公司贷款总额的1.4%和24.5%;建筑业公司贷款的不良率分别为9.52%及7.67%，相应不良公司贷款分别占不良公司贷款总额的14.9%和12.7%。

　　分析人士称，2022 年以来，山西省经济增速有所放缓，叠加去产能及环保政策影响，当地经济转型压力加大，对银行业的信用风险管控带来一定挑战。晋商银行的公司银行业务与山西省产业结构相关性较高，面临一定的行业及客户集中风险，此外受宏观经济下行及当地产业结构调整影响，该行公司银行业务或面临更多挑战。

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责任编辑：赵苗苗