九台农商行｜上市六年净利下降27%，今年中报又同比预减75%-85%，未来盈利或将持续承压？

　　日前，吉林九台农村商业银行(简称九台农商行)发布业绩预告称，根据该行董事会当前可得资料，预计2023年上半年净利润同比下降约75%-85%。

　　根据公开信息，九台农商行上市前营收、净利润逐步攀升，并在2016年达到阶段高点;上市当年，营收和净利润双双下跌;近年业绩逐步回升，但尚未收复失地。而对比前期高点，2022年该行营收增长约10%，净利润下降27%。

　　(来源：银河证券)

　　分析人士认为，近年来，九台农商行的存款稳定性有所提升，公司银行业务发展态势较好。不过，该行信贷资产质量存在下行压力、贷款业务面临一定行业集中风险，信托及资管计划规模较大且部分资产已出现违约，未来盈利或将持续承压。

　　01

　　上市后净利下降27%

　　今年中报又同比预降75%-85%

　　九台农商行前身是九台市农村信用合作联社，2008年12月正式改制为东北首家农商银行，2017年1月在港上市。

　　综合过往业绩可以发现，上市前的2013年-2016年，九台农商行的营收、净利润均逐步攀升，并在2016年达到阶段高点;上市的2017年，营收和净利润即双双下跌;近年业绩逐步回升，但直到2022年也没有达到上市前一年的高度。

　　公开信息显示， 2016年，九台农商行实现营收59.54亿元，同比增长39.5%;净利润23.16亿元，同比增长65.2%。

　　2017年-2018年，九台农商行业绩连续下滑，营收分别为58.40亿、50.37亿元，分别同比减少1.9%、13.7%;净利润分别为16.38亿、11.83亿元，分别同比减少29.3%、27.8%。

　　2019年-2022年，九台农商行业绩逐步回升，营收分别为53.11亿、55.47亿、63.62亿、65.97亿元，净利润分别为11.96亿、12亿、12.90亿、16.72亿元。

　　对比上市前一年的业绩高点，2022年九台农商行营收增长约10%，净利润下降27%。

　　(来源：公司年报)

　　进入2023年之后，九台农商行在净利润方面也暂未传来利好，继一季度实现净利润5.15亿元、同比下降35%之后，中报预告上半年净利润同比下降约75%-85%。该行解释称，主要原因是主动减费让利扶持实体;受疫情影响部分客户经营受困、短期内还款能力下降;以及市场利率变化迭加存贷款增速差异影响，净利息收入同比减少所致。

　　值得一提的是，在净利润整体下降的同时，九台农商行的资产质量也有下降压力。从2018年-2022年数据来看，该行的不良贷款率上升，拨备覆盖率下降。

　　(来源：公司年报)

　　截至2022年末，九台农商行不良贷款34.05亿元，不良贷款率1.98%，同比上升0.1个百分点。其中，公司贷款的不良贷款率由截至2021年末的1.59%降至2022年末的1.54%，零售贷款的不良贷款率由3.27%升至4.36%。

　　分析人士称，得益于生息资产规模增长及减值损失计提力度减小，九台农商银行2022 年净利润实现同比增长，盈利指标有所改善，但受净利差收窄及成本控制能力弱化等因素影响，盈利水平一般，加之贷款拨备面临一定计提压力，且非标投资存在减值计提不足的情况，未来盈利或将持续承压。

　　02

　　信托及资管计划规模较大

　　部分资产已出现违约

　　近年来，九台农商行的存款稳定性有所提升，公司银行业务发展态势较好。不过，联合资信认为，需关注该行贷款业务面临一定行业集中风险、信托及资管计划规模较大且部分资产已出现违约、信贷资产质量面临下行压力等问题。

　　贷款行业集中度方面，九台农商行的贷款行业集中度仍处于较高水平，面临一定行业集中风险。

　　(来源：公司年报)

　　公开信息显示，九台农商行前五大贷款行业分别为批发和零售业、租赁和商务服务业、制造业、建筑业以及农林牧渔业。截至 2022年及2021年末，该行向这些行业发放的贷款分别占公司贷款总额的70.7%和73.3%。截至 2022 年末，该行公司贷款的不良贷款主要集中于制造业、批发及零售业，不良率分别为4.08%和1.29%。

　　此外，九台农商行投资资产中信托及资产管理计划规模较大，资产结构仍面临调整压力;同时，部分非标投资已出现违约，存在风险敞口，未来回收情况及对盈利的影响需予以关注。

　　公开信息显示，九台农商行信托及资产管理计划的投资标的均为非标资产，投向区域主要为东三省及北京市，投向行业主要为服务业、制造业、建筑业、批发和零售业。从资产质量来看，该行信托及资产管理计划受经济持续下行和产业结构调整等因素影响，上述资产涉及的部分企业发生流动性困难，进而出现违约。该行正在采取依法清收、诉讼、处置抵质押物等方式进行处置，但后续回收金额及进程具有较大不确定性。

　　分析人士称，吉林省是我国重要的工业基地和粮食生产基地。2022 年以来，由于经济下行压力持续加大，吉林省及长春市第二、第三产业受到一定冲击，经济增速有所下滑，需关注经济增长承压背景下当地金融机构业务开展情况。具体到九台农商行，除了区域经济发展情况外，还要关注同业竞争加剧、省外分支机构及村镇银行数量较多等因素对其未来业务发展及公司治理带来的挑战。

　　版权声明：本文版权归“发现.华网”所有，如需转载请在文后留言，经允许后方可转载，并在文首注明来源、作者，文末附上“发现.华网”二维码。

责任编辑：赵苗苗