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转型中的猿辅导,广撒网还是无头苍蝇?

2023-08-03 16:42:49 来源: 金融虎网 作者:

  猿辅导的转型几乎完全跳出了教育的范畴,直接进军了消费领域。不仅涉及母婴、服饰,还有咖啡、雪糕等领域,为何猿辅导的选择如此广泛?

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  来源:金融虎网 作者:晓金

  今年以来,猿辅导加快了转型布局。

  5月,猿辅导在智能硬件领域推出旗舰型产品小猿学练机。面向全国中小学生,主打学练一体化的数字化产品。

  6月,猿辅导发布素质教育品牌“猿辅导素养课”,推出人文博雅阅读课、新思维课、阅读表达课三门课程。

  同月,猿辅导与新华出版社签订战略合作,在中小学教辅图书领域展开一系列探索。

  7月,猿辅导成立“青少年科学探索基金”,将为“超常儿童测试系统”提供支持。

  一系列动作背后,猿辅导涉足了智能硬件赛道,加快了素质赛道、教辅赛道的布局。猿辅导转型找到了方向?

  教育+消费?

  “双减”后的转型初期,猿辅导的转型方向具有“广撒网”特性。

  起初,素质教育、智慧教育、智能硬件、成人教育赛道是普遍的选择。猿辅导转型初期,进军To B教育市场,推出新品牌“飞象星球”;随后推出STEAM科学教育品牌“南瓜科学”。这与其他机构的转型方向具备一定的相似性。

  但猿辅导却突然剑走偏锋——进军羽绒服领域。据当时报道,2021年9月,猿辅导母公司的一家关联公司全资控股了北京冰原服饰有限公司。后者主要业务为户外羽绒服,面向成人消费市场。另据媒体报道,在BOSS直聘上,猿辅导甚至挂出了服装设计师、服装设计总监、面料采购主管和供应链助理等岗位。

  随后,这种剑走偏锋的转型还在继续。据和讯网报道,当年12月,猿辅导母公司看云控股集团成立母婴护理公司,在北京已开出3家门店。

  2022年,猿辅导有涉足了咖啡领域。据当时报道,这家咖啡品牌名为Grid Coffee,由猿辅导创始人李勇担任执行董事,由猿辅导母公司关联公司全资控股,高管也大多来自猿辅导创始团队。

  而在近期,猿辅导又宣布与雪糕品牌中街1946联名,跨界推出系列产品“冷知识冰棍”等。

  可以看到,猿辅导的转型几乎完全跳出了教育的范畴,直接进军了消费领域。不仅涉及母婴、服饰,还有咖啡、雪糕等领域,为何猿辅导的选择如此广泛?

  广撒网还是无头苍蝇?

  猿辅导的转型几乎遍及了所有教培机构所能涉及的赛道,也涉足了教培机构未曾涉及的消费领域。

  在2020年G轮融资时,据当时36氪的消息,猿辅导测算的现金收入将达到 180 亿到 200 亿人民币之间,其中, K12 板块(猿辅导网校和斑马AI课)的目标收入约 150 亿人民币,成人教育板块(粉笔公考)约 40 亿人民币。其中,粉笔公考是相对独立的运营体系,排除粉笔,K12板块的收入占据了猿辅导收入的9成以上。

  在转型中,这个巨大缺口,需要更多业务来填充。

  教育业务并非没有价值,上市公司网易有道的AI+硬件+教育的模式,在2022年创造了50.13亿营收,是上市以来的新高。因此可以看到,猿辅导在教育硬件领域布局动作也同样不少,相继推出了错题打印机、数学宝、学练机等智能硬件产品。

  在非教育领域,东方甄选的成功也提供了一种思路,此前东方甄选已经非常清晰地展现了直播带货的价值。截至2022年11月30日的半年报,东方甄选实现营收20.8亿,净赚5.8亿元。

  因此,选择广撒网,找到有潜力的赛道,不失为一种策略。

  猿辅导当然有足够的实力支撑这样的转型模式。在“双减”前的2020年,猿辅导获得了总额超过35亿美金的融资。其中,2020年3月,猿辅导完成由高瓴资本领投的10亿美元G轮融资。10月,猿辅导交割了由腾讯、DST领投的22亿美元的融资。12月,猿辅导又交割了云锋基金3亿美元的投资。另外据36氪的报道,猿辅导2020年财务确认收入超过100亿,在这种情况下,猿辅导有充足的现金储备进行多方面布局尝试。

  但今年以来,加快各个领域的布局,侧面意味着猿辅导可能一直还没能找到核心增长点。但11轮融资后,猿辅导的焦虑越来越重。

  上市焦虑

  今年年初,猿辅导旗下粉笔集团登陆港交所。在6个月禁售期过后,猿辅导股价狂泄。

  仅6月一个月,其股价就从11港元跌到最低的2.96港元,创造上市新低,单月缩水61%,足以见得资方巨大的套现诉求。这一举动甚至引得粉笔CEO张小龙的怒喷。据媒体报道,其曾在朋友圈怒喷某“张姓投资人”,称其一边表示“投教育是为了做公益,不需要退出”;一边又在解禁第一天狂卖公司股票,还表示已将此投资人拉黑。

  实际上,粉笔面临的卖盘压力,侧面展现了猿辅导背后的资方压力。据企查查数据显示,猿辅导此前已经完成了多达11轮融资,资方包含IDG资本、经纬中国、高瓴资本、腾讯投资等等知名资方。融资额累计超过40亿美元,最近一轮披露的估值达到155亿美元。

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  在这种高估值、众多资方参与的模式下,猿辅导难以避免资方的压力。而由于此前的教培业务主体,上市可能面临较多阻力,在这种情况下,发展出第二主业或许也会为上市带来正向作用。

  但需要看到的是,猿辅导的“广撒网”很容易演变成“竹篮打水”。

  在智能硬件领域,除了教培机构在争夺,步步高、读书郎等智能硬件厂商也是重要参与方。而猿辅导相比,步步高、读书郎、网易有道等机构在硬件领域或是布局更早,或是分销渠道更成熟,其突围难度并不小。

  而在咖啡、雪糕等领域,目前整个生态、供应链已非常完善,无论是传统品牌,还是新国货品牌,猿辅导的起步都相对较晚,突围所要付出的难度和成本势必更高。

  从目前来看,猿辅导虽然布局的领域众多,但除了已经成功上市的粉笔,仍然没有出现具备独当一面能力的业务。这种局面下,猿辅导很有可能会随着时间的推移逐渐分散力量,转型的压力也会越来越大。

  教培机构的转型注定是困难的,对于K12业务比重大、转型缺口大的头部教培机构而言更是如此。在一系列动作下,猿辅导的多元转型仍然没有明显的起色。上市压力、经营压力仍然在持续增加,猿辅导头顶的乌云也在持续集聚。如何成功转型破局,仍尚待进一步观察。

责任编辑:赵苗苗

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