长安汽车经营现金流大涨，前三季度归母净利润接近百亿

　　2023年车企三季报披露，谁是新鲜出炉的“显眼包”?

　　10月31日，长安汽车交出了亮眼答卷。据官方披露：长安汽车第三季度营业收入达427.14亿，同比增长48.43%;基本每股收益0.22元，同比增长100%。

　　综合来看，长安汽车在前三季度的营业总收入超千亿，同比增长26.78%，归母净利润达到98.82亿元。这些数据无不透露出一个趋势——长安汽车的电动化及数智化转型之路，正健康稳定的向前发展。

　　同时，长安汽车正成资本市场“香饽饽”。近九十天，30家机构给出了“买入”或“增持”评级;近期十余家机构前往长安汽车调研。

　　不以亏损换市场

　　前三季度，归母净利逼近“百亿大关”

　　2023自开年，受“价格战”持续影响，不少车企净利润被大幅侵蚀。“低价换量”市场策略，使利润大幅承压，车企经营压力飙升。这也直接反应在财务指标上。很多车企们的三季报中，不乏营收与净利“倒挂”，行业“电车难盈利”的声音甚嚣尘上。

　　谁是“能赚钱”的车企?显然，新能源赛道扩容的确定性下，“净利润”是市场更关心的指标。长安汽车不以亏损换市场的坚持，得到了正向回馈。

　　今年三季度，长安汽车归母净利润22.29亿元，同比劲增113.90%之巨。沪深两市22家车企中，长安汽车净利润总量位居第三名，但净利增速却位于榜单第一。

　　亮眼的是，2023年前三季度，长安汽车归母净利润已达98.82亿，直逼“百亿大关”。这也为长安汽车带来了721.9亿元的现金储备规模，为进一步研发投入和渠道扩张留足了底气。

　　业内都知道，长安汽车2022年“实力有所保留”。董事长朱华荣就曾多次表示：如不是疫情、芯片、限电外部因素，被迫减产近70万辆，2022年长安汽车完全能更耀眼。

　　2023年长安汽车规模效应大幅显现，大量财报数据，营收与净利“双增长”，长期向好的投资人收益，印证了长安汽车已由规模增长向“规模+利润+市值”的驱动转变，企业“高质量增长”可谓势能拉满。

　　“爆款”打造专家

　　立稳新能源主航道，增长潜力广阔

　　中国汽车新能源“弯道超车”的历史机遇下，长安汽车的增长势能可持续吗?

　　这份三季度业绩，同样给出了一个鲜明答案。

　　这包括两大数据支撑：第一，长安汽车自主板块达成了绝对贡献。Q3自主销量44.3万辆，利润占比甚至超过80%;第二，长安汽车在新能源销量增速飙车、产品矩阵完善。Q3新能源销量占比达32%，自主新能源销量1-9月同比增长高达96.15%。

　　燃油时代，长安汽车颇造了几款“销量常青树”，撑起了整个自主崛起时代。经典序列之下，像屹立不倒的CS75 PLUS迄今都是长安销量主力之一。我们透过稳健的油车盈利能力看到：长安这一“爆款”刻画能力，同样被复制到了新能源市场。

　　今年前三季度，长安在新能源领域密集推出“爆款车”，成为重要业绩支撑。譬如，国民精品车Lumin长期稳居微型电动车销冠宝座;长安深蓝S7自6月上市月交付量连续破万。

　　今年8月底上市的阿维塔11鸿蒙版，售价30~39万元，上市7天大定突破5000台，10月销量达到3888台创下历史新高。“长安启源”凭借首款车型A07，在中大型市场迅猛立稳脚跟。这款高级数智行政车9月以来订单破万。

　　可以说，长安汽车已稳稳驶上新能源赛道，有爆品、有销量、有利润，全新产品秩序面向未来。启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌，覆盖9-39万全价格区间，“上可攻、下可防”，矩阵式作战能力全面成型。

　　尤其值得关注的是，10-20万新能源“主航道”，是我国乘用车市场容量最大的细分价格带，未来新能源可替代空间极可观。长安汽车的“弹药”也重点布局在此。

　　“启源+深蓝”双品牌，像两把利剑，一把面向家用主流需求，一把直指科技尝鲜年轻市场。两者差异化品牌定位、双网双渠道布局，这将有助于长安汽车最大化吃下“市场蛋糕”，叠加规模效应、产业集聚效应。

　　“科技、人才”是动能

　　三大计划协同，布局高质量发展

　　资本市场普遍认为，长安汽车正步入一个技术“收获期”。

　　这正是坚持“高质量发展”路径的头一份红利。

　　早在2017年开启第三次创业，长安汽车发布“香格里拉“计划，瞄准电动技术领域突破了800V高压、5分钟超快充、二百公里超低能耗等多项领域内的关键门槛。

　　一年后，“北斗天枢”计划面向汽车数智化转型的核心输出。前不久，全新成果SDA智能数字化平台，实现了当前罕见的“以软件定义汽车”的具体实践方案，可变形汽车、开放用车生态等新概念，完全定义了“数智新语境”。

　　可以说，长安汽车及时捕捉到“下半场”智能化的先机，率先升级到“数智赛道”。随着SDA“超级基因”，不断为新时代、新人群、新需求孵化出汽车新物种，引领汽车产业变革，几乎是必然趋势。

　　步履不停、进阶不止。长安汽车研发投入只增不减。据悉，到2030年其累计研发投入将达2000亿，将新增科技创新团队1万余人。尽管长安汽车已有16个技术产品研发中心、17家科技公司、1.7万技术研发团队，智能化领域专利公开量全行业第一。但投入科技创新的决心丝毫不曾“含糊”。

　　依托这些成果，全球化“海纳百川”计划也不断铺开。

　　自今年四月起，该计划已在欧洲、美洲、中东及非洲、亚太、独联体等全球多个国家及地区陆续展开布局，并将逐渐形成完整的自产研链条，成为长安汽车未来在全球各大市场的制胜一招。

　　好消息，来得比想象中更快。长安汽车新能源品牌，今年前三季度的海外销量，已超过2022年全年销量。中国汽车的魅力，正以“科技长安”为载体远播全球。

　　展望

　　曾有机构预测，2023年中国新能源销量规模将达850万台，2024年将增至1300万台。如此巨大增量，长安汽车能否抓住这一个风口?

　　答案在产品落子之中。

　　据悉到2025年，长安汽车将累计推出20款全新产品——包含启源 A /Q系列以及数智新汽车产品E0系列，预计共有10款车型;长安深蓝旗下“6+1”产品矩阵，预计共有6款车型;阿维塔布局BEV主赛道，预计共有4款车型。今年年内，将陆续发布启源A05、A06、A07、Q05等重磅产品，阿维塔12也将于年底上市交付。

　　技术成果大爆发，产品步入“密集期”。我们有理由相信，“国民车、普及化”或将成为科技长安的下一个关键词。

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