定存利率告别“3时代”

　　本报综合报道 新一轮存款利率下调，来了!

　　6月8日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等先后更新了人民币存款利率情况，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大。

　　那么，五大行再度下调存款利率原因何在?未来存款利率下降空间还有多少?

　　五大行再度下调存款利率

　　此轮调整距离上一轮调整，刚刚过去9个月。去年9月，六大行集体调整了包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率，其中3年期定存和大额存单利率下调15个基点，一年期和5年期定存利率下调10个基点，活期存款利率下调0.5个基点。

　　在上一轮调整过后，六大行活期存款挂牌年利率为0.25%;一年期、两年期、三年期、五年期定存挂牌利率分别为1.65%、2.15%、2.6%、2.65%，股份行、城商行、农商行以及村镇银行也陆续跟随下调。此外，通知存款、协定存款利率加点上限也受到限制，部分银行下调55个基点。

　　在这一轮调整中，挂牌利率全部降至2.5%以下，执行利率告别“3时代”。不过同一家银行在各地的具体执行利率会略有不同，要以当地为准。由于对存款利率上限做出了限制，部分银行可做利率上浮的产品也将同步受到影响。

　　其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%。2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定期存款利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。

　　与此同时，此轮调整中美元定期存款根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元(含)以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。部分银行还调整了计息方式，由此前的基于Libor测算变为以挂牌利率为基础结合加点上浮的模式。

　　今年以来，银行存款结构中，定期化、长期化特征持续。央行数据显示，截至4月末，个人存款中的定期及其他存款占比升至71%，较2022年末提升近3个百分点;企业存款中的定期及其他存款占比升近68%，较2022年末提升近2个百分点。

　　中泰证券银行团队认为，本外币存款利率同时调降，境内境外均有诱因。境内方面，国内消费疲软、银行息差承压、存款定期化趋势延续等多重因素共振。境外因素上，一方面人民币存款利率经多次调降，但美联储加息周期下美元存款利率却不断攀升。

　　业内：利好银行股估值修复

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林指出，银行当前处于两难，利率降低是大势所趋，且银行贷款方面也存在竞争，贷款利率下调要求银行降低存款利率来提高利差，未来利率还有下降的可能，但这种下降更多是政策驱动的。

　　业内专家表示，存款“降息”将从三个层面利好银行股估值修复。

　　首先，存款“降息”将改善商业银行盈利能力。目前，利息净收入仍是绝大多数商业银行的主要利润来源。如，今年一季度，工商银行利息净收入占营业收入的比重高达74%，部分中小行占比则超过90%。净息差(净利息收益率)也成为衡量商业银行盈利能力的一个重要指标。不过，近两年商业银行整体净息差持续下滑，2022年末已降至1.91%。近期存款利率下行将缓解银行负债成本压力，提升净息差，打开盈利空间。

　　其次，提升商业银行资产质量。由于部分中小银行揽储能力弱，往往通过较高的利息吸引存款，从资产负债匹配的角度看，较高的、刚性的负债成本必然要求商业银行将资金投向利率更高的企业或个人贷款。但高利率往往伴随着高风险，尤其是在今年以来新发放企业贷款加权平均利率持续下行的大背景下，更高的贷款利率可能会导致不良率攀升，进而冲击利润表。而存款利率持续下行则利于商业银行拓宽资产配置范围，提升资产质量。

　　再次，从长期视角看，银行业作为顺周期行业，与实体经济发展相辅相成。降低存款利率有利于企业及个人获取低成本的资金，推动实体经济发展，实体经济发展好则反过来会推动银行业发展。

　　进一步下降空间相对有限

　　近年来，监管层降成本政策意图进一步明确，机制不断优化。2021年6月引导转变存款利率定价方式，2022年4月引导存款利率挂钩1Y-LPR+10Y国债，今年4月EPA首次引入存款定价惩罚措施，4月以来部分中小行、定价较高的股份行存款挂牌利率陆续调降;5月10日全国自律机制下调协定存款及通知存款自律上限，引导对公活期成本下降。

　　保障负债端稳定、保持合理息差是其实现稳健经营的前提，下调存款产品利率对合理修复银行息差、增强银行内生资本补充能力的重要性不言而喻，从机构监测数据来看，长期存款成本成为各大银行的重要压降对象。

　　融360数字科技研究院发布的《2023年5月银行存款利率报告》显示，从不同类型银行利率调整情况来看，5月国有银行1年及以内期限存款平均利率持平，2年及以上期限平均利率下跌，5年期跌幅为31BP;股份制银行2年及以内期限存款平均利率环比小幅上涨，3年、5年期环比下跌。

　　城商行各期限存款平均利率均环比下跌，其中5年期跌幅为21.8BP，在各类银行中跌幅最大;农商行3个月期存款平均利率略有上涨，6个月期平均利率环比持平，1年及以上期限平均利率环比下跌，其中3年期跌幅为70BP，在各类银行中跌幅最大。

　　招联首席研究员董希淼指出，2022年银行净息差呈逐季下降之势。银行息差缩窄及净利润增速下滑，与银行持续减费让利有关，但影响降低融资成本的可持续性，也将影响银行内源性资本补充能力。所以，通过下调存款利率、压降负债成本来延缓息差缩窄压力、稳定收益水平，在当前仍然具有必要性。预计未来一段时间，存款利率仍有下降的可能。但考虑存款利率目前已经处于较低水平，以及随着宏观经济恢复、融资需求上升，未来存款利率下降的空间相对有限。

　　融360数字科技研究院分析师刘银平表示，不排除未来股份行和地方性银行会跟进下调存款利率，但由于近两个月地方性银行存款利率已经大幅下调一轮，所以接下来银行的存款利率调整主要还是看自身经营、息差及揽储压力情况，还要参考同类银行的利率调整情况。

责任编辑：李静