又一出行平台要上市了！三年半亏19.56亿，负债率升至243%！

　　来源：道君说财(ID：touzijulebu)

　　在科技发展的时候，许多科技公司都会选择奔赴上市而且，像是很多科技公司，哪怕负债和巨额亏损，但是依然要上市达成目标。

　　近期，带着高额负债和巨额亏损的如祺出行向着港交所上市飞奔去了。而在提交的招股书上，2020年到2023年6月，如祺出行的净利润分别是-2.99亿元、-6.85亿元、-6.27亿元和-3.45亿元，公司三年半累亏高达19.56亿元。

　　并且，在负债方面可谓是严重的多，属于严重的资不抵债，在这几年中，公司的资产负债率分别是18.08%、180.51%、197.67%、242.87%。

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　　一家如此高的负债的公司，上市后会如何呢?

　　近期，作为想要上市的如祺出行，提交招股书，其中联席保荐人全部为中资企业，分别为中金公司、华泰国际、农银国际。

　　作为一家出行公司，如祺出行是2019年成立的，当时是由广汽投资3.5亿元持有35%股权，腾讯投资2.5亿元持有25%股权，广州公交集团投资1亿元持有10%股权，红峰投资、达溢投资、Higher Capital、Jovial Lane(滴滴全资孙公司)各耗资5000万元，分别持有5%股权。

　　在成立之后，如祺出行获得过3轮融资，累计加起来获得的融资金额高达29亿元，在IPO前，如祺出行的第一大股东广汽系通过子公司持股35.2%，而第二大股东是腾讯持股18.41%，广州市公交集团持股为5.68%，小马智行持股为5.34%，合肥国轩持股为2.95%。

　　按照融资的数据来看，第一次融资的时候，当时每股成本是在10元左右，到了第三轮融资的时候，已经变成每股成本30.44元，涨幅超20%，而公司的估值也从10亿上涨到了53.6亿，涨幅超过4倍。

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　　但是，如祺出行成立后赚钱吗?

　　其实并不赚钱，可能跟很多出行公司一样，基本上都是处于“烧钱”状态，从招股书来看，公司从2020年到2023年6月，营收分别是4.03亿元、10.14亿元、13.68亿元和9.13亿元。

　　但是，公司的收入成本分别是4.96亿元、12.59亿元、15.14亿元和9.83亿元，一对比就会发现，成本比起营收要高，导致公司的毛利润也是亏损状态，分别是-9221.8万元、-2.45亿元、-1.45亿元和-7亿元。

　　再加上，公司在销售和营销上的支出，分别是1.53亿元、2.65亿元、2.31亿元和1.1亿元，而研发上的支出分别是4328万元、1.17亿元、1.05亿元和5766.6万元，研发在营收上的占比平均接近10%。

　　但是，如果再看净利润，那就是赤裸裸的亏损，公司三年半累计亏损高达19.56亿元，说明公司跟很多出行平台一样，不赚钱。

　　并且，最重要的一点，如祺出行的负债率有点高，从2020年到2023年6月底，公司的总资产分别是6.28亿元、1.88亿元、7.68亿元、7.59亿元，然而，公司的负债却一路上涨，这几年分别是1.13亿元、3.4亿元、15.17亿元、18.42亿元;资产负债率一路爬高，从最初的18.08%一路上涨到180.51%、197.67%、242.87%，严重的资不抵债。

　　并且，如今的如祺出行还只是一个区域性的出行平台，没有像滴滴似的已经是全国性的平台，没有获得足够的资金，可能将导致公司的扩张计划推迟或者放弃。但是，公司如今负债较重，如果没办法从经营中获取现金流量来推动公司发展，只能需要外部借款。而这可能也是如祺出行的流动性负债一路增加的原因。2021年到2023年6月，公司的流动性负责分别是1.76亿元、8.11亿元、11.70亿元。

　　如祺出行如今在大湾区的渗透率超过30%，居于市场第二，但是，跟出行龙头滴滴相比，哪怕如祺出行的同比增长再快，还是相差甚远。

　　并且，按照如祺出行的表示，公司实现盈利的能力取决于公司管理成本和开支的能力。但由于公司对技术、人才、司机群体、司机车队扩张以及其他举措的持续投资，未来依然可能出现亏损。

　　一家持续不断亏损的公司，如何让大家看到未来?哪怕是出行市场规模很大!

责任编辑：赵苗苗