一周重磅日程：美联储、日本央行、英伟达GTC大会，谁会主宰市场？

2024-03-18 09:23:44 来源：华尔街见闻作者：

　　3月18日—3月24日当周看点颇多，重点关注：

　　美联储、日本央行领衔超级央行周重磅来袭，1-2月中国经济数据，中国3月贷款报价利率(LPR)，欧元区、日本2月CPI，欧洲各国3月PMI数据。英伟达举行GTC 2024，AMD举行“AMD AI PC创新峰会”，微软线上新品发布会。拼多多、美团、腾讯等中概股将公布财报。

　　见闻君提醒：欢迎大家前往「见闻历」微信小程序查看当天具体日程

　　美联储、日本央行领衔超级央行周

　　北京时间3月21日(周四)凌晨2：00 美联储公布利率决议和最新利率点阵图

　　北京时间3月21日(周四)凌晨2：30 美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会

　　分析师普遍认为，美联储将连续第6次按兵不动，将基准利率维持在5.25-5.5%，但希望能获得更多有关降息路径的线索，有3大焦点值得关注：降息预期变了吗?通胀前景变了吗?何时以及如何放缓量化紧缩(QT)?

　　本周公布的一系列数据，从CPI到PPI再到消费者的长期通胀预期都在反复提醒市场，美国通胀不会很快消失，通胀压力强于预期，美联储首次降息预期再受挫。

　　美联储官员在12月的中值预测显示，预计2024年将有三次0.25%的降息，关键问题在于：本次议息会议上联储官员是否会维持降息3次的一预期。聚焦美联储最新公布的点阵图，年内降息次数有-1的可能。美国银行的策略师警告称，只需两名官员转向两次降息，就将刺激美债收益率上涨。

　　市场也将关注2025年的降息预期，此前，美联储官员预计2025年将降息1%。有分析师认为，现在的关键问题不是今年是降息2次还是3次，而是在经济软着陆的背景下，明年还会有降息吗?

　　芝商所FedWatch工具显示，期货市场的交易员预计，FOMC在6月开始降息的可能性为59.7%，仍然预计今年美联储将降息三次，较1月的降息6次减半。

　　与此同时，美联储在下周的政策制定会议上还有一个焦点值得市场关注：美联储对量化紧缩的表述是否出现变化。

　　到目前为止，美国银行准备金依然充裕，为市场提供了足够的流动性，并未出现类似2019年9月的回购市场危机。但随着缩表的深入，逆回购工具(RRP)余额出现快速下降，放缓或者停止缩表已经进入了联储议息会议的讨论范围。

　　去年12月FOMC会议纪要显示，“几位官员已经建议尽快开始正式讨论缩表计划，以便在任何变化生效之前尽早向公众传达他们的计划”。值得注意的是，联储官员们表示，“改变并不是迫在眉睫，重点是‘放慢’而不是结束缩表”。

　　达拉斯联储主席洛根早在1月就指出，随着逆回购余额接近较低水平，联储应该放慢QT的速度。

　　3月19日日本央行公布利率决议

　　3月19日 14:30 日本央行行长植田和男发表讲话

　　日本“春斗”初步涨薪幅度达5.28%，日本央行会否结束长达8年的负利率时代成为全球关注焦点。

　　日本最大工会Rengo发布“春斗”的初步结果显示，2024年薪资涨幅达到5.28%，远超2023年的3.80%，为30多年来最大的涨幅。工资大幅增长是日本央行实现其长期2%的物价目标，并结束2016年以来负利率政策的先决条件。

　　在“春斗”结果出炉后，有日本媒体报道称，日本央行正在做出最后安排，准备在下周的政策制定会议上结束负利率政策，把短期利率上调至0%-0.1%的区间，为17年来首次加息。

　　但日本央行究竟是“3月加息”还是“4月行动”仍具有较大争议，波动剧烈的隔夜掉期指数已更倾向于押注日本央行在3月而非4月加息。

　　最新的媒体调查显示，62%的经济分析师认为日本央行将在4月结束负利率(2月为83%);35%预计将在3月结束负利率(2月为7%);31%认为将在3月结束YCC，62%认为将在4月结束。

　　瑞银在最新的研报中指出，尽管存在3月取消负利率政策的可能性，但日本央行更可能选择在本月释放出政策转向信号，随后在4月正式执行调整。

　　由于美国走向降息，日本走向加息，预期差或令美日利差持续收窄(日本两年期国债收益率攀升至12年新高)，也成了市场看好今年日元走强的重要原因。

　　3月21日英国央行将公布利率决议和会议纪要

　　市场普遍预计，英国央行将继续“按兵不动”，连续第五次将利率维持在5.25%的高位，等待通胀进一步放缓的信号。

　　英国央行行长贝利近期的言论倾向于谨慎乐观，称通胀预期似乎已得到控制，对工资-物价螺旋上升的担忧正在缓解，但降息并不存在紧迫性，劳动力市场数据让他不确定失业率会如何变化。

　　分析师表示，3月20日周三即将公布的英国通胀数据可能会让英国央行重新思考未来的利率路径，但预计下议息将再次出现6-2-1的投票结果(包括贝利在内的6人决定维持政策利率不变，两人同意进一步加息，而一人则投票支持降息)。

　　3月19日澳洲联储公布利率决议和会议纪要

　　市场普遍预计，澳洲联储将继续“按兵不动”，将利率维持在4.35%这一历史高位。

　　高盛首席经济学家Andre Boak表示，通胀的基本情况现在大大低于澳洲联储的预测，澳洲联储有望在8月份开始下调官方现金利率，最终在2025年中期将政策利率降至3.25%。

　　英伟达GTC大会：AI巅峰时刻

　　3月18日-21日，英伟达年度AI大会GTC(GPU技术大会)2024将在美国圣何塞会议中心举行，3月18日(星期一)下午1点(北京时间3月19日星期二凌晨4点)，英伟达CEO黄仁勋将进行主题为“面向开发者的1#AI峰会”(1# AI Conference for Developers)演讲。

　　GTC作为英伟达每年最重要的发布平台之一，已成为公认的“AI风向标”，本届GTC也是时隔5年后首次线下举行。

　　据英伟达介绍，黄仁勋届时将发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果。市场普遍认为，此次大会焦点有4个：1.下一代Blackwell GPU架构，2.新款B100芯片，3.人形机器人，4.AI+医药。

　　华尔街预计，本届GTC将帮助英伟达股票结束近期的震荡走势，并继续保持今年迄今超过80%的强劲增长势头。将本届GTC比作苹果年度产品发布会的罗伯特·W·贝尔德公司技术策略师Ted Mortonson表示：

　　这是一个巨大的刺激因素，因为他们很可能会提供更多关于行业渗透等方面的信息。

　　中国2月经济数据、3月LPR公布

　　3月18日国家统计局将公布工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等2月经济数据

　　分析师普遍认为，1-2月生产淡季，叠加春节返乡企业员工多于去年，生产端热度有所回落;不同行业分化，汽车、化工生产同比大幅提升，钢铁产业链、石油沥青生产下降。工业生产或受到出口温和回升而边际改善，消费受益于春节假期较长表现较强，而1-2月百城房企销售金额同比回落，地产需求仍待回暖。

　　3月20日中国3月贷款报价利率(LPR)发布

　　在3月最新的中期借贷便利(MLF)操作中，央行选择了平价缩量续做，作为中期政策利率的1年期MLF利率连续第7个月保持不变，引发市场关注。市场预期，将于3月20日公布的本月贷款报价利率(LPR)将与上月持平。

　　2月LPR非对称降息，1年期LPR为3.45%，保持不变，5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，为降幅最大的一次。东方金城首席宏观分析师王青分析认为，5年期以上LPR报价是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准，当前楼市持续低位运行，投资稳增长需求较高，较大幅度下调5年期以上LPR报价有较强的必要性。

　　王青预计，在3月MLF操作利率保持稳定，2月5年期以上LPR报价大幅下调背景下，3月两个期限品种的LPR报价将保持不变。

　　拼多多、腾讯等中概股发布财报

　　拼多多将于3月20日美股盘前公布Q4业绩

　　分析师普遍预期，拼多多Q4营收为799.65亿元，同比增长101%;调整后净利润为168.34亿元，同比增长39%。

　　具体业务而言，分析师预计其Q4线上行销收入为447亿元，交易服务收入为357亿元。Temu第四季度GMV有望超过90亿美元，远高于第三季度的50亿美元。

　　回顾拼多多过去8个季度的业绩，有7次季度营收超出市场预期;盈利公布后的股价平均变动为14.8%，且当日上涨的概率为75%。

　　腾讯将于3月20日发布2023年第四季度财报

　　市场预期，腾讯Q4营收为1573.64亿元人民币，同比增长9%;调整后净利润为414.69亿元人民币，同比增长40%，每股收益预估3.58元人民币。

　　主要业务预期情况：①游戏业务Q4营收料同比增长4%;②社交网络Q4营收料同比增长1%;③广告业务Q4营收同比增长16%;④金融科技与企服Q4营收料同比增长15%。

　　1月29日，腾讯年会上，马化腾重点强调了两个方向，视频号+游戏出海，因此本次财报将重点关注视频号和游戏出海的的前景。

　　其他重要数据、会议及事件

　　全球游戏开发者大会(GDC)将于3月18日至3月22日在旧金山召开

　　据悉，本次GDC大会将举办数百场会议，涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程等多主题，参会厂商包括微软、谷歌、英伟达、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等。

　　AMD将于3月21日在北京举行“AMD AI PC创新峰会”

　　AMD官方宣布，将于2024年3月21日，在北京召开名为“AMD AI PC创新峰会”的活动。届时，AMD董事会主席及首席执行官苏姿丰博士和众多AMD高层，将会携手产业链重量级嘉宾们，共同出席此次盛会，展示AMD AI科技的强大实力。

　　微软3月21日举行线上新品发布会

　　微软将于当地时间3月21日上午9点举办线上新品发布会，主题为“办公新时代”，届时将发布Windows 11系统更新、Microsoft Copilot功能以及Surface系列新品。

　　此前有媒体报道称，微软发布可能会发布OLED屏幕的Surface Pro 10和Surface Laptop 6，这有望成为微软首批AI PC产品，性能与效率可媲美苹果iPad Pro、MacBook Pro。新品将搭载基于英特尔酷睿Ultra或高通骁龙X Elite的处理器，配备新一代NPU，以增强AI性能。

　　转融券“T+0”变为“T+1”将实施

　　3月16日，暂停转融通借入证券实时可用业务正式开启通关测试。3月18日(周一)，转融券“T+1”将正式落地。

　　国泰君安分析表示，优化融券机制旨在贯彻以投资者为本的监管理念，将切实保护广大投资者的合法权益。其中，转融券约定申报出借的证券从供融券投资者实时卖出改为次日可用后，前一日的出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次一日起才可用于融券，给各类投资者充足时间消化市场信息。

　　新一轮油价调整将开启

　　3月18日24时，国内成品油油价将开启新一轮调整窗口。2024年以来，中国成品油油价已迎来五轮调整，其中3次上调、1次下调、1次未调。

　　142家上市公司披露2023年年报

　　A股共有142家企业将披露2023年年报，包括中国移动、中国石油、中国海油、长春高新等公司。

　　打新机会

　　3月18日—3月22日将有2只新股发行，3月18日发行的是星宸科技，主营业务为视频监控芯片的研发及销售;3月22日发行的是广合科技，主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。