减肥药概念股怎么走

　　本报综合报道 一沾“减肥”就大涨的泡沫，正在破灭。

　　因涉减肥药表述存在误导性而致歉的两家药企，又收到了监管方的警示函。10月18日晚间，百花制药、康惠制药双双发布公告称，因信息披露不完整、不准确，企业及相关负责人受到了监管警示。自减肥药概念爆火以来，市场对相关上市公司的关注日益密切，企业也积极通过各种渠道披露自家相关业务的开展情况。

　　此外，在监管发力的同时，减肥药的概念似乎也逐渐降温。10月17日至18日，Wind减肥药指数开始下跌，部分此前涨势迅猛个股的股价也开始下挫。曾一度高歌猛进的减肥药概念，是否正在走下神坛?

　　资本爆炒减肥药概念股

　　提到减肥药，一定离不开一家叫做诺和诺德的生物制药公司。这家因为“网红减肥药”爆火的药企，总部位于丹麦哥本哈根，在胰岛素分子以及糖尿病治疗领域的研究已超过100年。今年上半年，司美格鲁肽为诺和诺德贡献了92亿美元的营收(约合人民币673亿元)，在全球GLP-1(胰高血糖素样肽-1)市场占据了近六成的比例。

　　据了解，GLP-1是一种主要由肠道L细胞所产生的激素，广泛存在分布于全身多个器官和组织，可以促进人体胰岛素的分泌，起到降低血糖的功效。血糖降低让人容易产生饱腹感，而食欲的降低也就变相达到了减肥的效果。

　　2014年，诺和诺德在全球首先开发出第一代GLP-1类似物利拉鲁肽，用于减肥的适应症。在这之后，诺和诺德开发的利拉鲁肽也从一种降血糖药物成功转型为减肥药。根据诺和诺德的Ⅲ期临床试验数据显示，在坚持使用56周之后，约62%的肥胖患者体重下降了5%，34%的患者体重下降幅度达到10%。

　　这两年，随着利拉鲁肽全球核心专利的相继过期，越来越多的药企也开始把目光放在GLP-1减肥产品上。截至今年8月，全球共有106个GLP-1类减肥药的临床试验项目，其中中国企业有43个。

　　民生证券的研报指出，国内已上市的GLP-1受体剂中，占据市场份额最大的是诺和诺德的司美格鲁肽及礼来的度拉糖肽。

　　狂欢的背后也有理性的声音。10月17日下午，西蒙顾和管理咨询全球合伙人、大中华区负责人刘宇刚表示，目前国内减肥药市场还没有达到很“卷”的地步，前三到五家能够有产品率先获批的药企将取得领先优势，但其在阿尔茨海默病等领域尚待临床验证，目前并不是万能神药。

　　“蹭热度”被监管部门点名

　　据了解，减肥药概念股此前已经活跃了近一个月的时间。自9月以来，减肥药概念在A股掀起热潮。

　　从A股看，本轮减肥药指数“开燃”于9月初，“火苗”是摩根大通提高对减肥药的销售额预期，预计到2030年，在诺和诺德和礼来制药的“双寡头”控制下，GLP-1受体激动剂相关药物的年销售额将超过1000亿美元。同时，摩根大通还预测，中国减重药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。

　　国庆节后，诺和诺德发布半年报并在官网发布消息，上调全年销售额和营业利润预期，预计全年销售额增长32%~38%(前次预期27%~33%)，营业利润增长40%~46%(前次预期31%~37%)，为减肥药概念的火热又添了一把火，诺泰生物、翰宇药业等国内核心原料供应商及主流多肽CDMO企业应声大涨。此时，牵一发而动全身的减肥药生产链已经彻底热起来了。

　　Wind数据显示，9月1日至10月16日，Wind减肥药指数累计上涨幅度达到21.01%。同期，沪深300指数则下跌了4.35%，而具体到个股，Wind减肥药指数中包含的25只成分股中，有21只在上述期间内实现股价上涨，涨幅最高的常山药业，累计涨幅达290.77%。

　　大涨的背后，与司美格鲁肽为代表的GLP-1类药物有千丝万缕的联系，如常山药业在大涨前发布了收到在研的GLP-1药物——艾本那肽III期临床研究总结报告，并称得出了该药的有效性和安全性结论。

　　据了解，GLP-1(胰高血糖素样肽-1)是一种由肠道L细胞分泌的激素，而GLP-1类药物的原理，就是模拟这种激素的生理作用，能够控制形成糖尿病八大致病机理中的六项。也就是说这类药物是治疗2型糖尿病的，但是其在研发过程中，发现了对于减重也有一定效果，甚至司美格鲁肽等GLP-1类药物用作治疗肥胖适应症已经获得美FDA的批准。

　　减肥药概念股热度不断，不少公司趁机“蹭热度”，而随着减肥药概念愈发火爆，如同上文所述的信披违规事件也多次发生，也引发监管出手。

　　而对我国来说，预计到2030年中国成人超重/肥胖合并患者人数将达8.1亿人，65%以上人群可能面临肥胖困扰。据弗若斯特沙利文预测，2030年我国GLP-1市场规模将达515亿元，呈快速发展态势，这种巨大的市场前景也在吸引药企持续入局。

　　业内：监管力度会不断提升

　　在财经评论员皮海洲看来，一般而言，较为火热的赛道容易集中出现信披违规的情况。近期减肥药概念火热，相关企业发声更多，更易受到关注，因此相关情况才会被集中发现。

　　对此，皮海洲认为，要保证资本市场的公平性，规范信息披露质量势在必行，而要想真正做到提升信披质量，首先要进一步完善信披相关规则，对上市公司信披行为和内容做出细化规定和指引。此外，有关部门要加强监管力度、加大处罚力度，以提升企业对信息披露的重视，进而提升信披质量。

　　从暴涨到领跌，近期A股的减肥药概念股走了一波过山车。自10月17日以来，监管的频繁关注似乎让减肥药概念股飞涨的势头有所转变。Wind数据显示，10月17日至18日，Wind减肥药指数累计跌幅达2.97%，其中，10月17日，Wind减肥药指数下跌1.24%，10月18日则下跌了1.75%。

　　而从个股来看，10月17日，Wind减肥药指数中共有15只成分股出现下跌，除了受到监管关注的百花医药等个股外，翰宇药业、华森制药、科源制药也分别录得5%以上的跌幅，而10月18日，股价下跌的个股数量增长至21只。

　　对于未来减肥药概念股的表现，盘古智库高级研究员江瀚表示，随着减肥药概念股走热，监管机构对相关企业的关注势必提升，而这对消费者的消费选择乃至市场的投资情绪均会产生一定的压力。这可能导致部分投资者选择暂时回避这个板块，进而影响相关个股的市场表现。

　　不过，也有部分券商对减肥药概念的前景仍表示乐观。德邦证券在近期发布的一份研报中提到，目前减肥药产业趋势极大，有海外对标消费属性，后期还有销量及临床数据催化。虽然市场选择和基本面经常不一样，但从基本面角度看，应重点关注。

责任编辑：赵苗苗