10月CPI同比转负，四季度物价水平还会下探吗？

　　11月9日，国家统计局发布了2023年10月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。 数据显示，10月份CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%。PPI同比下降2.6%，PPI由上月上涨0.4%转为持平。

　　食品价格下降影响cpi回落

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，从同比看，CPI下降0.2%，主要是因为食品价格降幅扩大。食品中，猪肉价格下降30.1%，影响CPI下降约0.55个百分点;鸡蛋、牛羊肉、鲜菜和食用油价格也下降较多，降幅在3.5%—6.4%。

　　从环比看，食品价格由上月上涨0.3%转为下降0.8%，影响CPI下降约0.14个百分点，是带动CPI环比由涨转降的主要原因。

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，近年来我国持续加强粮食安全和食品供应保障，以及猪肉产能较为充裕，为食品价格走低提供了支持条件。

　　“食品价格下降也表明我国食品供给基础扎实，这是确保人民生活稳定的关键。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说，“但也应注意，10月份，在食品价格下行的同时，非食品价格的环比涨幅也有所回落，提示我们消费回暖的基础仍待巩固。”

　　统计数据显示，10月份，因节后出行需求回落，飞机票和旅游价格环比分别下降7.7%和0.3%;同比看，旅游和飞机票价格分别上涨11.0%和5.1%，涨幅也均有回落。同期，其他服务表现整体平稳，家庭服务、通信服务、教育服务、医疗服务均环比持平。
 

　　PPI环比由涨转平，同比降幅略有扩大

　　10月份，工业生产经营活动保持扩张，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，全国PPI环比由涨转平，同比降幅略有扩大。

　　从同比看，PPI下降2.6%，降幅比上月扩大0.1个百分点。同比降幅扩大，主要是受上年同期对比基数走高影响。其中，生产资料价格下降3.0%，降幅与上月相同;生活资料价格下降0.9%，降幅扩大0.6个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析，PPI持续下降，背后除了上年同期价格绝对水平较高外，主要在于年初以来消费需求修复偏缓，房地产投资持续下滑，这抵消了基建投资保持较高增速对工业品价格带来的影响。

　　民生银行指出，在前期PPI同比降幅连续3个月收窄后，10月PPI同比降幅转为小幅扩大。一方面，国内工业企业下游需求恢复进程出现一定反复，这主要和本月出口意外下行反映的外需回落有关;另一方面，前期产油国减产、美国经济软着陆等抬升国际大宗商品价格的趋势已基本结束，外部通胀压力也趋于下行。同时，去年同期PPI环比短暂上行，也抬升了本月的同比基数。
 

　　四季度物价如何走?

　　财信研究院副院长伍超明表示，随着经济逐步回升、需求回暖以及基数效应的减弱，11月CPI同比涨幅或将小幅回升。不过，当前整体需求不足的情况未发生明显改变，CPI仍将在较低水平运行。

　　温彬则预计，当前的居民消费价格走势特征或将持续一个季度左右。2024年临近开春CPI中枢或能重回温和上行区间。

　　川财证券首席经济学家陈雳表示，随着国内居民收入回升与消费复苏，预计四季度国内物价水平有望保持稳定回升趋势。但目前国内物价水平仍然较低，经济尚处于企稳回升阶段，预计货币政策将继续保持宽松，助力投资、消费进一步复苏。央行三季度例会也释放了宽松货币政策进一步加码的信号，预计四季度或继续降息、降准，同时针对房地产和债务风险化解的政策将进一步加码。

 

　　来源：综合国家统计局、新华财经、第一财经、证券时报等

　　编辑：张茜楠

责任编辑：赵苗苗