北交所迈入提质新阶段，日成交额首破100亿创历史新高，是谁点燃了北交所行情？

　　11月21日，北证50指数收盘上涨4.51%，市场成交102.72亿元、换手率6.24%，成交额创北交所成立以来新高。盘中，北证50突破900点大关，达到941.96点，涨幅一度接近12%，涨幅之大为该指数发布以来罕见。

　　证券时报记者发现，若以10月23日触及的702.55点计，在不到一个月的时间里，北证50自低位启动最大涨幅已超30%。北交所股票连续大涨，恰逢资本市场一系列改革措施渐次落地之际，这也被认为是近期北交所市场走强的主要原因之一。

　　多因素带来北交所强势上涨

　　“今天北交所大涨，北证50一度上涨超11%，成交额突破100亿，创历史记录。最近一段时间北证50也反弹强烈，从702点反弹到冲高941点。我认为主要原因是9月以来北交所的不断利好导致。9月初，科创板和北交所开户互认，两个多月来，北交所投资者从500多万增长到600多万，涌入上百万投资者，必然带入不少增量资金。另外，在当前北交所估值低估和改革利好的预期下，也必然会吸引一部分公募底部建仓。鑫疆投资董事长高金杰说。

　　星石投资高级基金经理方磊分析，本周二北交所放量大涨可以从几方面来看：首先，政策层面上，11月20日北交所向多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函，北交所做市商扩容在即;中证指数公司宣布决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间并将于12月调整。这两方面变化可能会为北交所带来新增流动性，北交所的流动性预期有望改善。

　　第二，从近期市场表现来看，小盘和微盘股的热度较高，10月下旬以来北证50指数和国证2000指数的走势比较相似，也体现了这一点。对于小市值公司的关注度提升将带来资金的边际流入，由于北交所上市公司市值偏小，少量资金的流入就会带来较大的价格波动。虽然周二北交所交易额突破新高，但和全部A股超万亿的成交额相比还是比较少的。

　　第三，目前处于国内经济弱恢复、海外流动性预期好转的宏观环境中，由于北交所上市公司中多为专精特新的创新型公司，与经济周期的关联度比较低，其自身的逆周期投资属性叠加估值处于历史合理偏低水平，在当前市场中相对占优。

　　保银投资认为，首先，从消息方面看，北交所做市商扩容的计划有望逐步推进。截至11月20日，北交所已向海通、国元等多家券商发送股票做市交易业务评估测试通过函。相关券商表示，已准备齐全申请证监会核准做市资质的材料，计划近期抓紧提交申请。

　　此外，中证指数公司宣布，将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023年12月进行指数样本定期调整。这两个积极因素可能为北交所市场引入更多资金，提升流动性，对市场产生积极影响。

　　另外，从资金层面看，最近人民币汇率走强，外资流入A股，市场资金风险偏好明显增强，不仅仅是北交所，在A股市场整体上表现较好。而北交所公司的平均市值约为12亿元，其中市值不到10亿元的公司占比近七成。由于公司的平均市值较小，市场容量有限，再加上最近市场更偏好小盘股，因此一旦有资金流入，北交所相关上市公司可能会更容易产生波动。

　　磐耀资产表示，近期北交所行情，主要有几个因素：第一是受益于美债利率下行，市场风险偏好回升，而北交所股票多以科技创新、医药生物等成长性方向为主，弹性相对较大;第二以北证50指数为例，前期经过了一年多的调整，本身估值以及位置处于较低的水平;第三是受益于北交所近期政策红利支持，中证指数公司11月17日宣布决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023年12月指数样本定期调整日实施。政策发力之下流动性有望持续改善，也提振了指数的表现。

　　新鼎资本总经理张驰认为，北交所的这波行情源于其前期市场调整幅度较大，估值跌到了底部位置，有反弹的动力，而且市场资金很聪明，看到北交所价值洼地就来抢筹，虽然此次成交额不算大，但表明了一个上涨的趋势。同时，直通北交所也给了市场新的预期，未来会有更多优质企业登陆，市场会更加活跃。

　　但是，鹤禧投资称，北交所上涨的原因，也存在市场主题炒作的成份，部分活跃资金去炒作北交所，这些跟基本面关系不大。“因为北交所当前的大涨，我们认为缺乏基本面支持，A股当前缺乏增量资金，所以预计持续性一般。”

　　是谁点燃了北交所行情?低估值才是硬核逻辑

　　明星新股为京市行情奠定人气基础。在10月23日之前，京市行情持续弱势，不断在创新低。7月20日上市的锦波生物却异军突起，不仅不断创出历史新高，而且成为了京市股价最高的股票。在10月23日北证50指数见底之后，锦波生物延续了前期的强势，股价依然不断创出历史新高，一度超过300元。这在平均股价只有10.74元的一众京市个股中，显得尤为突出。明星新股的亮眼表现，无疑为京市聚集了不少人气，这为今日京市的大涨，奠定了一定的人气基础。

　　跟随沪深市场板块而动，但弹性更大。京市行情除了新股表现亮眼的特征外，板块特征亦比较明显。不过，京市的板块行情，似乎更多的是跟随沪深市场的板块行情而动。

　　俗话说，便宜才是硬道理，京市个股之所以出现大涨，估值足够低才是最硬核逻辑。那么，还有哪些估值比较低、行业前景又比较好且反弹幅度不大的个股呢?

　　在今日暴涨之前，京市另一个表现亮眼的板块，就是大数据板块了。总结来看，京市的行情特征，也具有板块效应。京市的板块行情，更多的是跟随沪深市场的板块而动。但由于京市个股体量相对较小，其表现出了更大的弹性。

　　利好政策密集出台，北交所迈入提质新阶段

　　消息面上，利好政策密集出台，中证指数有限公司11月17日发布公告称，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间。此外，北交所将启用独立号段920，提升板块内上市公司辨识度。

　　11月17日，北交所宣布为上市公司股票启用920代码号段。此举是为落实《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》相关任务要求，提升上市公司辨识度，方便投资者搜索、交易北交所上市股票。

　　据悉，为给各方预留业务、技术准备时间，920代码号段首先将在新增上市公司使用;存量上市公司的证券代码切换，涉及范围广、影响大，我所正在积极研究实施方案，将在方案成熟时尽快向市场公布。

　　北交所迈入提质新阶段。中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟受访时指出，北交所为上市公司股票证券代码启用920独立代码号段对北交所市场建设意义重大。

　　2023年9月1日，作为建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架下的一项专项安排，证监会发布了《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，从投资端、交易端、企业端、中介端、产品端等各方面推出一揽子改革创新举措。

　　《意见》发布以来，投资者、企业、中介机构以及地方政府等各方反应均非常积极，市场整体生态呈现出积极向上发展的良好态势。主要体现在以下五个方面：

　　一是投资者新增开户60万户，合格投资者总数达617万户，日均参与户数同比增长超两成。

　　二是优质企业纷纷咨询沟通，109家挂牌公司主动披露三季报，积极筹备北交所上市。

　　三是二级市场表现有所改善，日均成交额同比增长近三成，12只新股首日平均上涨110%。

　　四是证券公司、公募基金等市场机构普遍加大展业力度，多家北交所龙头公司获基金持仓金额超亿元。

　　五是各级地方政府积极对接企业培育等工作，近期北京国有资本运营管理有限公司与旗下公募基金创金合信合作，推动打造北交所专项基金产品。(综合来源：证券时报、中国基金报、每日经济新闻、21世纪经济报道)

责任编辑：赵苗苗