联泰环保：2023年前三季度净利润1.95亿元 同比下降14.67%

　　中证智能财讯 联泰环保(603797)10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入10.27亿元，同比下降6.35%;归母净利润1.95亿元，同比下降14.67%;扣非净利润1.88亿元，同比下降16.14%;经营活动产生的现金流量净额为6854.24万元，同比增长30.23%;报告期内，联泰环保基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为6.69%。

　　以10月27日收盘价计算，联泰环保目前市盈率(TTM)约为13.67倍，市净率(LF)约为1.08倍，市销率(TTM)约为3.51倍。

　　公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示：

　　根据三季报，公司第三季度实现营业总收入3.25亿元，同比下降16.93%，环比下降7.87%;归母净利润7192.85万元，同比下降10.09%，环比增长19.43%;扣非净利润6948.12万元，同比下降12.19%，环比增长21.68%。

　　资料显示，公司的主营业务是城乡生活污水处理设施的投资、建设和运营管理，在地方政府所授权的特许经营区域和特许经营期内，提供污水收集、输送和/或终端污水处理服务。

　　2023年前三季度，公司毛利率为48.06%，同比上升1.60个百分点;净利率为19.73%，较上年同期下降2.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为52.66%，同比上升9.76个百分点，环比上升7.49个百分点;净利率为22.85%，较上年同期上升3.49个百分点，较上一季度上升5.25个百分点。

　　数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.69%，较上年同期下降1.22个百分点;公司2023年前三季度投入资本回报率为4.02%，较上年同期下降0.29个百分点。

　　2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为6854.24万元，同比增长30.23%，主要系报告期内污水处理收到的增值税留抵退税返还金额较上年同期减少，以及确认为金融资产的在建PPP项目建造支出较上年同期减少;工业级混合油业务销售收到的现金和购买材料支付的现金较上年同期减少所致;筹资活动现金流净额-9763.02万元，同比减少1.21亿元，主要系报告期内取得银行贷款资金较上年同期减少;购买子公司股东权益支出较上年同期减少;上年同期存在现金分红支出和股份回购支出，本期无发生所致;投资活动现金流净额-4869.93万元，上年同期为-2.66亿元。

　　进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.67亿元，上年同期为-3.84亿元。

　　2023年前三季度，公司营业收入现金比为81.72%，净现比为35.13%。

　　2023年前三季度，公司期间费用为2.37亿元，较上年同期增加908.53万元;期间费用率为23.11%，较上年同期上升2.30个百分点。其中，销售费用同比下降48.77%，管理费用同比增长8.57%，研发费用同比下降45.84%，财务费用同比增长6.32%。

　　资料显示，研发费用的变动主要因为工业级混合油业务研发投入减少。

　　资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末增加52.07%，占公司总资产比重上升3.57个百分点;长期应收款较上年末减少1.36%，占公司总资产比重下降1.34个百分点;无形资产较上年末减少1.55%，占公司总资产比重下降1.22个百分点;货币资金较上年末减少13.46%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加1.95%，占公司总资产比重上升0.07个百分点;应付账款较上年末减少9.80%，占公司总资产比重下降0.92个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少71.97%，占公司总资产比重下降0.57个百分点;短期借款较上年末增加10.17%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为69.89%，相比上年末下降0.81个百分点;有息资产负债率为60.08%，相比上年末上升0.55个百分点。

　　2023年前三季度，公司流动比率为1.10，速动比率为1.08。

　　三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、岑书宁，取代了上半年末的邵雷、UBS AG。在具体持股比例上，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、陈彩娅持股有所上升，广东省联泰集团有限公司、深圳市联泰投资集团有限公司、陈泽锋、广发基金-兴业银行-广发基金佳朋2号集合资产管理计划、深圳市鼎航建工集团有限公司、蔡春生持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.91万户，较上半年末增长了81户，增幅0.42%;户均持股市值由上半年末的17.03万元上升至17.21万元，增幅为1.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

责任编辑：李静