引导上市公司合理分红 夯实市场制度根基

　　证券时报记者 王军

　　在前期已出台分红与减持“挂钩”政策的基础上，证监会结合监管实践，再次对上市公司现金分红的相关条款进行修订，通过引导上市公司合理分红，提高A股投资吸引力。

　　具体来看，此次修订主要包括三个方面：一是进一步明确鼓励现金分红导向，对不分红的公司加强披露要求等制度约束督促分红;二是简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏，鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次;三是加强对异常高比例分红企业的约束，防范企业在利润不真实、债务过高的情形下实施分红放大风险。

　　分红作为衡量企业发展质量和财富创造能力的重要指标，也是回报投资者的主要方式。数据显示，一般情况下，长期坚持稳定现金分红的上市公司，业绩和股价表现也相对较好。持续、稳定、科学合理的分红不仅能展现上市公司业绩实力，更能增强投资者持股的信心和获得感。

　　近年来，随着资本市场各项制度的建设完善，A股上市公司也愈发重视现金分红。数据显示，近五年来，A股上市公司累计分红8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年融资额。沪深上市公司今年的中期现金分红实现新突破，两市共有162家上市公司公布中期分红预案，预计分红2030.1亿元。

　　在相当长的时间里，A股市场被诟病为“重融资、轻回报”，一方面，一些上市公司融资时往往“狮子大开口”，但分红时却缩手缩脚，有部分公司甚至长期不分红成为“铁公鸡”。另一方面，个别公司在债台高筑或亏损的情况下，仍大比例分红，这种突击式分红反而额外增加了公司的财务风险、影响公司持续经营能力，甚至变相以分红方式为大股东套现或利益输送。

　　此次证监会对上市公司现金分红相关条款修订，正是对上述相关漏洞的及时填补，进而引导上市公司更加注重投资者回报，优化股东回报机制，增强投资者市场参与感及获得感。随着上市公司分红机制不断完善，夯实A股的制度根基，对于改善A股投、融资生态，促进市场平稳健康发展，推动树立长期、价值投资理念有着重要意义。

责任编辑：李静